國票證券：台股短線將於2萬點附近震盪

【操作建議與結論】

今日盤勢及未來走勢:(短線留意散熱、自行車族群，中期留意美超級財報週)

由於美通膨膠著，聯準會持續放鷹，10年期公債殖利率再度攀升，四大指數多數收跌，幅度介於-1.66% 至+0.06%，其中台積電法說下調今年半導體市場展望，費半指數下跌1.66%，跌幅相對較多，台指期夜盤下跌355點(-1.74%)，估計台股今將再次回測兩萬點大關，盤中留意電子權值股能否吸引低接買盤進駐，作為短線指數止跌回穩的依據。

短線看法：週四台股以下影線紅K作收，日K連2紅，距5日線只差臨門一腳，可見台股多方攻勢仍未消散，另雖外資仍賣超台股66億元，但期貨空單大減3252口，可見外資操作已逐步轉向，待後續外資現貨由賣轉買時，台股有望再掀起新一波漲勢，惟台積電法說下調半導體展望，短線評價較高的半導體族群恐掀賣壓，預期短線將於兩萬附近震盪。操作建議，由於台積電法說仍對AI看法維持正向、CoWoS產能仍供不應求，但對於資本支出並未有任何變化，加上修正半導體市場今年成長預估，從原先成長20%下修至10%，總結來說，AI相關和台積電供應鏈仍是持續留意標的，若後續股價有回檔，待賣壓趨緩後，可再逢低布局。另受惠Supermicro要用日本Nidec宣布增產AI伺服器水冷模組，帶動近期水冷散熱廠表現，雖股價已有漲勢，不過短線仍可偏多看待，另自行車族群，下半年展望正向，近期價格亦從高點回落，可伺機分批承接。

中期論點：國際戰事動盪再起，引發市場對中東地區戰事擴大的隱憂，後續將牽動本週各國股市表現。回歸國內，台積電將於本週召開法說，概念股題材熱度有望為台股提供支撐。同時，美股亦將迎來超級財報週，將牽動台科技股表現，惟考量熱錢外流，恐壓抑大盤走勢，中期保守看待。

投資建議及推薦:

本週獨家股新增：低軌道衛星營收比重有望由目前15%提升至 27%，為 2024 年營運動能明顯轉佳的主力產品線─3491昇達科、4Q23毛利率創歷年最佳，2024年隨歐洲醫療器材新法推出，有望獲得國際大廠轉單─1786科妍、高毛利新品驗證過程艱難，產品具難以被取代特性，隨高毛利產品營收占比逐漸提高，營運結構轉佳─6585鼎基、AI伺服器熱功耗上升，有利散熱模組廠產品ASP與毛利率上升─3017奇鋐。

散熱 ─ 3017奇鋐、3324雙鴻：現行使用的伺服器主要以氣冷式技術為主，不過AI伺服器會產生更大的熱能，因此依賴空調設備的氣冷技術不足以充分冷卻陳列在建築物內的大量伺服器機台，將推升液冷散熱需求，預期相關大廠營運有望受惠。自行車 ─ 9914美利達、9921巨大：隨著自行車產業的庫存有序調整，自行車產業下半年可望迎來復甦、逐漸邁向正常的供需軌道，尤其是中高階車款，隨著通路庫存逐漸去化，整體產業有望在第三季開始復甦，有助自行車雙雄下半年營運表現。