野村:買家屈指可數 台積對新應材議價優勢穩固

精實新聞 2013-09-26 12:15:06 記者 王彤勻 報導

全球半導體設備龍頭應材(Applied Materials)與三哥東京威力科創(Tokyo Electron)宣告合併，震撼半導體業界，也引發合併後新公司可能更具議價優勢，與台積電(2330)等客戶間的勢力板塊，是否產生挪移的聯想。不過，外資野村證券(Numora)出具的最新報告，則是直指目前半導體設備財力夠雄厚的買家已經不多，因此設備商與客戶的合作也只會更加密切，無論半導體設備商在特定產品線多麼有市場主宰力，也不可能在客戶面前擺出高姿態，ASML仰賴英特爾等大客戶的注資，就是一個很好的例子。

野村指出，英特爾、三星與台積對設備商強大的議價能力，其他晶圓代工廠仍難以望其項背。而即使在「新應材」成型後，估計也不會對台積的議價能力有太大的影響。

野村指出，應材和東京威力科創的合併，最大的目的應是在成熟的半導體設備是場中，爭取生存的空間；尤其隨著半導體進入下一世代的18吋晶圓，由荷蘭設備大廠ASML為了在EUV微影設備上取得進展，也引進英特爾(Intel)、三星、台積電等三大半導體巨擘的資金來看，可見半導體設備商的確面臨技術投資越來越高昂的壓力。

野村認為，應材和東京威力科創各有其產品線的強項，因此雙方合併後將能產生互補效果。不過新公司對客戶的議價能力，估計不會有太大的強化，雙方合併後較傾向採取的議價策略，可能是把更多半導體設備產品線的銷售包裹在一起，提供半導體客戶更完整的選擇。

關於台積近期營運表現，野村認為，台積股價可望於Q3落底，在之後的1~2季間將會築底向上。野村仍對台積維持買進(Buy)評等，以及123元的目標價。