《DJ在線》除了漲價題材之外，MOSFET廠的下一步
MoneyDJ新聞 2020-11-19 11:50:42 記者 趙慶翔 報導 受到8吋晶圓的吃緊，MOSFET廠再次出現缺貨、漲價的態勢，這也是在2018年漲價之後再一次上演，這兩次的缺貨潮的原因大不同，這次也能再賺機會財嗎?另外，市場預期在2021年GaN(氮化鎵)成本將大幅下降之時，台廠可能又將迎來轉單潮嗎? 台廠技術發展與競爭優勢為何，本篇將一一分析。
MOSFET兩次缺貨漲價潮
MOSFET(Metal Oxide Semiconductor Field-Effect Transistor)，就是所謂的金屬氧化半導體場效電晶體，置於電子裝置當中做電壓轉換的功能。
MOSFET缺貨與漲價並非第一次，簡單回顧2018年那一次缺貨漲價潮，當時國際IDM大廠像是英飛凌、TI等放眼未來電動車市場，當中電子化的零組件就需要搭載功率元件，MOSFET需求用量大增，因此將技術資源投入高壓MOSFET、IGBT，甚至是化合物半導體，像是GaN(氮化鎵)、SiC(碳化矽)等更革新的技術面，使得傳統消費性電子產品當中使用的中低壓MOSFET訂單下放台廠，當時平均MOSFET漲價幅度約10~15%。
業內人士分析，這次MOSFET再次具有賣方市場的優勢，跟上次的原因不相同，這次主要是受到疫情、中美緊張的局勢，導致整體供應鏈出現吃緊，從8吋晶圓代工廠到封測，交期拉長，投片成本也陸續從第3季起漲價約15~20%。
目前多數MOSFET廠商在產能吃緊的條件之下，供應鏈指出，最快將在年底到明年第1季就會轉嫁客戶，反映成本的提升。
當然也不只反映成本，更是讓議價能力提升，如果從毛利率的角度來說，當時MOSFET廠商除了反映成本之外，更具有策略性接單的能力，產品組合轉佳之下，毛利率與獲利能力都有所提升。
像是以大中(6435)2018年毛利率從過去17~18%跳增到20%以上，甚至2018年第3季傳統旺季更是來到26%水準，杰力(5299)也在2018年第3季來到36%，比起過往大致增加2~3個百分點。另外，富鼎(8261)、尼克森(3317)也不約而同毛利率走升，但往往到了2019年又回歸過往區間。
市場也樂觀預期，這一波漲價缺貨潮，有利於今年第4季、明年第1季的毛利率表現，但後續也應持續觀察市場需求的變化。
明年半導體不能忽視電動車市場成長
就中長期的產業趨勢來說，功率元件產業該關心的重點發展之一絕對是電動車。根據拓墣產業研究院的數據顯示，2021年的電動車預估成長36.7%，佔全球新車銷售量近4%。
受到全球能源市場對於電源需求日益提升，帶動電源產業的成長機會，除了傳統住宅的供電之外，電動車的需求也帶動不同電壓供電的需求，從車體到充電樁，晶片設計廠商也需要與電源廠商共同合作，建立生態系統。
無奈電動車的功率元件由於晶片難度更高，功率大之外，更需要有耐高溫、更穩定等特性，比起傳統消費性電子產品更具挑戰，因此目前供應商也多為國際大廠所把持這塊市場。當中又以英飛凌(Infineon)作為最大供應商、市佔率約在20%左右，無論是MOSFET、IGBT、GaN、SiC都有全系列產品。
美國車用半導體大廠德州儀器(Texas Instruments, TI)表示，晶片設計往往需要針對成本、效能、尺寸、效能密度等取捨，但是很難同時兼具，只要效能要求高，成本勢必也會提升，尺寸也會更大，因此需要透過GaN(碳化矽)的技術來設計，是更具成本效益的方式。
TI進一步說明，2018年TI GaN的成本約是傳統Silicon(矽製程)的兩倍，不過預計到2021年，成本將會大幅降低至1.37倍，成本結構的黃金交叉將發生於2024~2026年，甚至在2027年GaN的成本將會遠遠低於傳統Silicon。
5G時代來臨之下，電動車更具起飛的風勢，是否還有訂單能夠釋出給台廠呢，也是後續值得持續追蹤的議題，但是台廠要接單，也還需要供應鏈產能的支援，加上自身技術的推進，才有機會一步步往中高階、其他產品應用拓展。
台廠各自的競爭優勢在哪?
那台灣MOSFET廠商各自的競爭優勢為何，又有甚麼機會推動未來營運，也是值得一一剖析的。
杰力的產品除了MOSFET之外，也還有電源管理晶片、COMBO晶片等，是國內少數同時具有電源管理 IC及MOSFET設計能力的公司，能夠讓MOSFET與晶片相互搭配與組合。
由於筆電的營收比重仍達7成，多數客戶為商用機種，包含DELL、HP等大廠，市場也看好，明年商用機種的需求將會優於今年表現，可望帶動明年的營運表現。先前公司也提過，將持續往GaN技術投入研發，也有其他新材料開發中，盼增中長期動能。
另外，像是大中、尼克森則同樣以NB為主要應用面，依賴度也較高，且多以消費性NB為多，今年受到遠距需求帶動整體出貨與營運表現旺，受到缺貨漲價的因素之下，明年第1季營運仍具動能，但消費性NB今年基期較高的情況之下，下半年就需要持續觀察NB市場的需求面是否較今年佳，短暫仍有漲價的助益。
富鼎不同於其他廠商，產品除了低壓之外，更有中高壓的MOSFET，直接與國際大廠競爭，也使這塊業務的毛利率較低，但產品應用面相對分散，除了消費性產品之外，更有工具機、工業用等。另外，公司也透露，今年SiC產品已經完成開發，但短期還受到價格高，包含製造、材料等成本因素考量，持續在客戶端驗證中。
(圖片來源: 杰力法說會簡報)
整體來說，MOSFET產業再次掀起漲價缺貨風，有機會延續到明年第1季，但就全年的NB市場需求來說，可能就還需要細部觀察後續的變化。而中長期來說，台廠要與國際IDM大廠競爭仍有一段差距，得持續投入研發資源，才能逐步擺脫依賴消費性電子產品的態勢，畢竟過去未有產能吃緊問題之時，MOSFET產品每年都有殺價壓力，要維持未來的獲利表現，或者做出更大的市場區隔，增加自身技術絕對是重要的課題。
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