瑞銀：安倍經濟學正燃燒，日本地產類股紅不讓

精實新聞 2013-05-14 18:30:24 記者 陳怡潔 報導

安倍經濟學成為日本股市大補丸，在「通貨復膨」題材的加持下，今年以來日本地產商股票指數上漲六成、不動產投資信託(J-REITs)指數上漲也超過三成；瑞銀(UBS)14日指出，6月野村地產進行史上最大J-REITs首次公開發行(IPO)過後可望釋放資金動能，加上自民黨可望在7月選舉獲勝，屆時日本不動產相關族群可望迎來另一波價值重估的契機。

瑞銀亞洲全方位不動產基金經理人張繼文表示，本次「安倍經濟學」帶動的日股漲勢其實有三部曲(又可為三箭頭策略)。第一步是先由央行擴大貨幣寬鬆政策使日圓貶值，進而帶動出口廠商獲利回升、回頭增加國內就業機會。第二步就是由政府推出規模高達10.3兆日圓的財政刺激方案，且地方與民間更提出10兆日元刺激方案，希望藉此重振日本經濟。預計將在2013年7月推出的第三步，則與成長策略有關，旨在解除日本諸多管制，進而促進民間投資。

張繼文認為，本次攸關「安倍經濟學」成敗的重大關鍵，便是2013年7月日本將進行參議院半數改選；若依照目前民調顯示，安倍內閣的支持度超過七成，自民黨可望在7月選舉大獲全勝，屆時日本內需股與不動產族群行情會更為堅實。

瑞銀指出，野村地產(Nomura Real Estate)看好日本J-REITs的市場需求，準備在6月12日進行號稱是史上最大的J-REIT之公開市場發行(IPO)。由於此案預期將吸引許多資金投入，因此J-REIT其他已上市掛牌的公司出現套現賣壓。

張繼文進一步分析，這種因IPO案凍結資金的案例在各國股市都曾發生，效應僅屬短期，待IPO案上市之後，反而因為整體族群流動性變好而會帶動指數上漲，且日本央行行長黑田東彥日前表示，日本央行每年將新增買進1兆日圓的股指ETF與300億日圓的J-REIT，未來J-REITs不乏買盤進駐，投資人應該趁著市場近期回檔之際逢低加碼佈局。