永豐期貨：短線區間整理格局看法不變

期貨走勢

台指期週五下跌5點收在8397點。價差方面，台指期正價差縮至20.06點，電子期正價差縮至0.85點，金融期轉為逆價差0.99點，摩台期正價差縮至0.13點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場多單減碼4548口，淨部位轉為空單1773口，特定法人空單加碼2688口，淨空單升至5398口。三大法人於期貨市場空單增加2934口，淨空單升至3100口，外資期貨空單加碼3595口，淨空單升至5507口，現貨市場持續小幅賣超，期貨市場空單部位加碼，整體而言對台股短線走勢有轉趨中性偏空的跡象。

期貨走勢方面，受到美股連續第三日回跌，亞洲股市同步開低的影響，週五台指期跳空開低後亦呈弱勢整理並跌破昨日低點，不過在現貨開盤後，指數在電子與金融類股的撐盤下逐步震盪走高，終場回升至平盤之上以紅K棒作收。技術面，週五加權指數開低走高，惟反彈高點無法突破前一日實體黑K棒且留下上影線，顯示上檔壓力仍顯沉重，而月線與季線持續揚升則給予了下檔的支撐力道，預期短線區間整理格局看法不變，建議區間操作亦請善設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份買賣權皆集中在8400點。未平倉量部份，買權未平倉大量區在8600點，而賣權大量區在8200點。全月份未平倉量put/call ratio由1.08升至1.22，買權平均隱含波動率由7.3降至6.6%，賣權平均隱含波動率由9.03升至9.95%，買權降賣權升，在短線趨勢尚未扭轉前，操作上建議於8300-8600點之間建立買權多頭價差因應。