巴克萊估世界Q2 EPS攀至0.7元，Q3營收增5~7%

精實新聞 2013-07-04 11:47:23 記者 王彤勻 報導

隨著4K2K等大尺寸TV和行動通訊裝置帶動LCD驅動IC訂單增溫，以及電源管理IC需求強勁，8吋晶圓廠近來產能緊俏，世界(5347)也被看好將在此趨勢中受惠。外資巴克萊即出具最新報告，指出因匯率比料想的有利，世界Q2營收可望季增13%，單季毛利率達到33%，將達到公司所估、Q2晶圓出貨將季增11-13%、單季毛利率落在31-33%的財測上緣，至於Q2單季EPS則可望攀高至0.7元，較Q1的0.57元更上一層樓。而展望Q3，巴克萊則認為，來自德商戴樂格(Dialog)的高毛利電源管理IC訂單自9月起將進一步放量，將能帶動世界Q3營收季增5~7%。

此外，巴克萊指出，世界於Q3的晶圓價格和產能都將呈現微幅上揚，因此將能帶動Q3營收持續走高。此外，世界Q3的毛利率，估計也將提升至35~36%。

而由於毛利率可望有優於預期表現，巴克萊也進一步調升對世界今、明年的獲利預估各6%、4%，每股獲利(EPS)來到2.48、2.49元，並將其目標價從25元略微調升至26元。不過在世界取得新產能前，巴克萊仍認為世界成長動能有限，因此仍維持其劣於大盤(Underweight)的評等。

巴克萊對世界於8吋、12吋新產能的取得態度仍相對保守，指出根據與世界管理階層訪談的結果，世界除非是見到市場需求非常強勁，才會購買舊廠，且世界似乎也不排除購買一座沒有設備的舊廠的可能(a used fab without equipment)。這樣看來，世界擴產的腳步快不起來，也不會有月產能瞬間增加5~6萬片晶圓的狀況發生。

巴克萊觀察，如果世界延續目前的發展方向，專注於耕耘電源管理IC和Ramless的驅動IC客戶，相較於12吋廠，購買8吋廠會是比較經濟的選擇，主要是以應用於中國大陸等新興市場的智慧型手機Ramless驅動IC而言，0.18/0.13微米製程就足夠應付需求。