MoneyDJ新聞 2023-07-18 16:52:34 記者 陳怡潔 報導
星展銀行(DBS)今(18)日舉行經濟展望說明會，指出台灣出口周期可能已觸底，但製造業的去庫存過程仍在持續進行中，經濟轉至明確復甦仍需一定時間，且下半年的出口前景仍具不確定性，星展將台灣今(2023)年經濟成長率(GDP growth rate)由1.6%大舉下修到0.5%，並預期出口最快要到第四季才有機會好轉。
關於台灣經濟展望，星展集團資深經濟學家馬鐵英指出，台灣出口周期可能已觸底，但製造業的去庫存過程仍在持續進行中，經濟轉至明確復甦仍需一定時間。以電子零組件產業為例，庫存出貨比已從2月份的高點回落，但仍接近2001年和2008- 2009年的歷史峰值；而從過去經驗推估，目前電子業去庫存過程可能還會延續幾個季度、直至2023年底。
她進一步指出，台灣不同產業的表現存在明顯差異，出口衰退已帶來溢出效應，削弱了企業的設備投資，並對交通、運輸、倉儲等貿易相關服務產業產生了負面影響；不過，受惠疫後重新開放帶來的消費需求，住宿、餐飲、零售等消費相關的服務產業仍保持強勁，勞動力市場也展現出良好的韌性。
她並指出，2023年下半年的出口前景仍具不確定性；因疫情造成傷痕效應，政策刺激空間受限，讓中國經濟在疫情後的復甦不如預期；同時，歐美經濟也可能因高利率、緊縮性貨幣政策而進一步放緩。全球主要經濟體需求面的低迷，可能延後台灣出口復甦的時間點、或是制約復甦的力道。
馬鐵英表示，因出口衰退、投資不如預期，製造業的去庫存過程仍在持續進行中，下半年的出口前景仍具不確定性等因素，且台灣經濟結構以出口、尤其是電子業為主，導致台灣經濟對電子業和半導體的景氣週期反映很敏感，因此，星展將台灣今年經濟成長率預估下修約1個百分點到0.5%，並預期出口最快要到第四季才有機會好轉，不過，星展也預期科技周期將在明(2024)年重回上升軌道，半導體業明年將恢復成長，並帶動台灣明年經濟成長表現。
馬鐵英進一步指出，AI技術的應用有望提振2024年的出口表現；隨著與AI相關的高效能計算(HPC)市場的強勁成長，以及個人電腦、智慧型手機等傳統市場的周期性好轉，2024年全球半導體市場的出貨量有望恢復正成長，扭轉今年的下滑趨勢。考慮到台灣晶圓代工廠在全球先進製程晶片市場中的領先地位，台灣有可能成為下一輪由AI驅動的科技週期反彈的主要受益者。
另外，關於聖嬰現象的影響，馬鐵英認為，聖嬰現象對台灣的經濟影響預計相對溫和；聖嬰現象可能擾亂東南亞、南美、澳洲等多個地區的農作物種植，導致全球農產品價格上漲，進而透過進口渠道推升台灣的食品通膨，而聖嬰期間的極端天氣條件，例如強颱風的發生，也可能直接推高台灣本地的食品價格，不過，考慮到目前國際油價表現較預期疲軟，聖嬰現象帶來的食品通膨風險尚不足以改變對總體CPI的預測；在綜合考量前述因素後，星展預估台灣今年CPI為2.3%。
