《Fund消息》FOMC會議在即，資金續追捧歐股
精實新聞 2013-12-16 18:45:40 記者 陳怡潔 報導 美國FOMC會議將在本周召開，QE政策走向成市場焦點，根據EPFR最新資金流向統計，國際資金退場觀望氣氛濃厚，上周賣多買少，僅買進歐洲及歐非中東基金，其他皆呈現淨流出。儘管全球備受QE縮減預期干擾，然歐股卻能置身事外，成為資金熱烈追捧標的，上周淨流入45億美元，不但是上周股票吸金冠軍，亦是2010年5月來單周吸金之最，連續吸金周數向前推進至第24周。
另外，一旦市場稍有風吹草動，新興市場首當其衝，上周為連續7週呈現淨流出，亞洲(不含日本)基金連3周的買氣也跟著中斷，上周僅歐非中東基金小幅流入0.3億美元。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，近期美國經濟改善與兩黨財政協商有重大進展下，市場對於聯準會調整購債時間點已往前移，因而造成金融市場動盪，12/18聯準會會議結論成為焦點。謝瑞妍強調，歷經大半年的QE退場消化期後，各區域股票市場表現分化，5~8月齊跌現象不再，股市波動率亦不再大幅上揚，反應市場已理性看待QE退場。
即便QE縮減並不代表利率政策收緊，謝瑞妍分析，美國聯準會資產負債表已擴張至近4兆美元，有必要逐步放緩擴張速度，但QE規模縮減不代表利率立即走升，預期未來1年美國仍將維持利率水準在歷史低檔。
謝瑞妍認為，全球股市將由先前的估值回升行情走向基本面行情，具有景氣與獲利動能且資金寬裕的美歐日等成熟股市可望續有表現，與成熟市場經濟高度連動的亞洲(不含日本)股市將有機會挑戰前波高點。
摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克(John Baker)指出，雖然近期國際買盤高度青睞歐股，但相對於2008年金融海嘯前的水準，資金仍有相當大的回流空間，因此，只要歐洲景氣改善態勢持續，加上美國帶動全球利率從低檔回升，預期先前因金融風暴與歐債危機大幅流出的資金可望持續回流。
歐洲財政體質的改善，進一步增強資金回流的意願，如愛爾蘭日前就正式脫離3年的紓困計畫，成為第1個擺脫國際紓困的歐元區國家。貝克分析，歐元區各國政府財政赤字撙節比例佔GDP比重大幅減輕，先前受創最重的邊陲歐洲5國經常帳收支佔均回到盈餘以上水位，義大利財政赤字佔GDP比重已重回歐盟3%標準，愛爾蘭、希臘、葡萄牙也預期在2015年回到3%以內，均凸顯財政結構明顯優化。
貝克表示，眼見歐債最壞情況已過，歐洲景氣周期性復甦持續，11月份歐元區製造業PMI創2年半新高，歐元區消費者信心指數連續11個月攀升，以及歐元區ZEW經濟景氣指數也出現連續6個月的上升，貝克認為，隨著經濟數據持續改善，歐洲經濟將逐漸擺脫衰退步入初期的擴張階段，有利於帶動歐股回升行情續航。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示，歐元區經濟擺脫衰退、邁向成長，俄羅斯股市進入周期性回升行情，歐非中東股市也跟著起舞。隨著用油旺季來臨，俄羅斯周期性表現鮮明，就歷史經驗來看，第4季到隔年第1季通常都有較佳波段行情，搭配經濟數據轉佳帶動全球風險偏好改善，對俄股有相當助益。白祐夫強調，儘管全球風險偏好起伏，歐非中東股市仍有震盪風險，所幸偏低的股市估值將有助於提供支撐，投資價值可望吸引資金進駐。
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