統一證券：少作多看，保留元氣

【昨日盤勢】：持續弱勢的台股昨日再度籠罩在龐大的賣壓當中，使得週三的中紅K，再度形成一日行情。台股早盤以下跌15點開出，由於媒體報載金融機構逢高賣股、加上鴻海接管奇美電破局、且多檔11月營收不佳個股開盤即下殺跌停，再度引爆賣壓，包括元太、宏達電、景碩及宸鴻等電子股破底連連；加上傳產及金融亦自身難保，7000點大關應聲跌破，盤中台股最深下跌126點，達6907點。終場指數跌深小幅收斂，下跌50.1點，以6982.9點作收，量能為679.51億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超22.4億元。其中外資賣超15.2億元，投信賣超2.5億元，自商賣超4.6億元。外資買超前五大為中信金、長榮、鴻海、台積電、統一；賣超前五大為華映、元大金、彩晶、友達、華邦電。投信買超前五大為中環、錸德、日月光、寶成、緯創；賣超前五大為中壽、益航、華航、瑞儀、威達電。資券變化方面，融資減13.16億元，融資餘額為2082億元，融券減少0.68萬張，融券餘額為67.9萬張。

【今日盤勢分析】：本週大盤在歐美股市表現不錯之下，台股再度令投資人失望。雖然大部份媒體均將台股的弱勢推給歐債危機。但是若仔細檢視歐美股市與台股走勢，事實上並非如此。以美國道瓊走勢而言，本週最高攻抵12257點，此點數約與七月份的小M頭頸線12300點差距不大。若台股比照道瓊，目前指數應在七月小M頭頸線8481點。再則，再以歐債危機影響最重的法國股市相較，法股在本週反彈最高點為3244點，幾為半年線3260點位置。若台股比照最弱的法國股市，台股現在應在7700點，半年線位置。所以以此推估，以昨日最低6900點計算，台股與國際股市相較，至少低估800-1500點。目前台股走勢，不但沒有因大選政策作多，強過其他股市；反而成為發達國家中獨弱者。在政策面阻止外資借券放空外，外資近期在現貨市場已經超過一週買超，其買超前五大分別為台積電、日月光、第一金、元大金及統一等，其中代表股台積電及統一股價紛創波段新高。但擋掉外資賣超卻阻不了投信的倒貨，檢視投信近五日賣超前五大，分別為瑞儀、中信金、裕隆、中石化及中壽，其中除了中信金前十一月獲利超好，命格較硬外，其他四檔也均在本週破底，創下波段新低。所以政策面應執行周全，否則台股的洞將補不甚補。以目前台股結構而言，信心相當不足，利多不漲及利空狂跌對盤面最傷。月營收高成長的勝華、毅嘉利多不漲最為明顯；金管會週一否認兩岸金融參股與郭董否認全面接手奇美對金融及LCD最傷；最後營收不好的元太、宏達電持續破底對盤面破壞性最大。若台股持續沒有強勢族群--最多就是外資持續買超的台積電；其餘均是持續破底股，在盤面攻堅結構尚未完備之前，投資人宜少作多看，保留元氣，降低不必要的虛秏。

【投資策略】：ECB及歐盟高峰會近二日召開，在英國反對財政同盟及德國反對紓困規模擴大與歐元債券下，投資人應不要期待會有利多產生。台股獨弱，雖昨日再度回測6900點有守，但上壓月線7102點逐漸下逼，台股短線仍為7000點附近弱勢振盪機率較大，建議高出低進，保守操作為佳。