MoneyDJ新聞 2021-12-15 10:33:10 記者 郭妍希 報導
聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在台北時間16日凌晨公布貨幣政策會議結果，而除了市場普遍關注的削減購債、明(2022)年升息次數，專家直指，聯準會(Fed)對於資產負債表的說法，恐是一項難以預知的變數。
CNBC、華爾街日報報導，Fed資產負債表規模在2020年1月爆發前為4.1兆美元，如今已膨脹至8.7兆美元。Fed會在持有的債券到期後買進新的取而代之，藉以維持資產負債表規模不變。
貝萊德(BlackRock)全球固定收益投資長Rick Rieder 14日表示，若Fed主席鮑爾(Jerome Powell)於貨幣政策會後直接說要縮表，肯定大出市場所料。他認為，Fed較可能等升息後再來縮表，而縮表對市場的衝擊，有時比升息還嚴重。
高盛14日則發表研究報告指出，Fed本次縮表行動，可能不像前次金融海嘯過後那樣保守。倘若Fed坐等手上債券到期、不再買進新的取代，則其資產負債表的規模就會開始縮減。
高盛報告稱，預測Fed將在2023年上半年升第四次息，屆時也會開始縮表。對於Fed資產負債表政策的研究發現，縮表對於利率、整體金融環境、經濟成長及通膨的影響應該頗為溫和，遠比升息帶來的衝擊還低。不過，過去歷史顯示，市場有時也會對縮表出現強烈反應。
Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk預期，Fed本次會議只會討論資產負債表的相關議題，不會採取行動。「我認為鮑爾會被問到這項議題.....Fed先前確實曾試圖縮表。此乃預料之中，且本次縮表速度應會較快。我不認為Fed已做出決定，但應會討論這個問題。」
Siegel：美股修正後很快就能振作
賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名財經教授Jeremy Siegel曾於11月19日表示，市場接受考驗的關鍵時刻，將落在Fed 12月14~15日舉行貨幣政策會議之際；若Fed暗示要更加積極地壓抑物價，美股恐迎來修正。
話雖如此，Siegel依舊把多數資金投入股市，因為「實在找不到替代品」，他認為債券變得愈來愈糟糕，現金也在通膨超過6%(甚至可能更高)的環境下逐漸遭侵蝕。他預測未來幾年物價會持續走揚，累積通膨將來到20~25%。
Siegel相信，通膨居高不下、推升利率，勢必會對那斯達克指數漲高的成長股造成逆風。他認為，成長股之所以走強，是受惠於Delta變種病毒疑慮及公債殖利率下滑等因素，但人們施打補強針後，疫情有望逐漸散去。若Siegel對Fed改變貨幣政策立場的預測正確，他認為華爾街很快就會從震撼中振作起來，並於2022年投入高股息及金融類股。
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