MoneyDJ新聞 2023-07-06 09:43:30 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)最新開發的經濟指標顯示，金融環境依舊是2008年全球爆發金融海嘯以來最緊縮，這可望讓聯準會(Fed)相信，即便美股大漲，升息以拖慢經濟的貨幣政策並未遭打破。分析人士認為，這暗示除非事態已失控，否則Fed打壓美股的可能性比市場想像低。
華爾街日報、MarketWatch 5日報導，Fed 6月30日發表一篇名為「衡量美國金融市況新指標」的文章，內容提出一個衡量金融環境的指標，並評估當前環境與未來經濟成長的相關性。文章作者指出，這項指標跟Fed的經濟模型大多一致。
根據這項指標，美國當前金融環境恐在未來一年對國內生產毛額(GDP)造成壓力，壓抑成長的幅度約0.75個百分點。
股市、房價走揚抵銷借貸成本升高對消費者、企業的部分衝擊，但程度或許沒有其他指標認定的那麼高。Fed最新指標給予房貸利率或公司債殖利率更多權重，並將未來環境遭當前緊縮市況影響的程度考慮進來。
Evercore ISI經濟學家Krishna Guha、Marco Casiraghi發表報告指出，Fed的新指標顯示，金融環境比高盛、彭博及多家區域性聯邦儲備銀行彙編的指數還要緊縮許多。雖然最近幾月金融環境略趨溫和，與歷史標準相較卻仍相當緊縮，也比2008年以來的任何時期都吃緊。
Evercore稱，這篇報告確認，當Fed主席鮑爾(Jerome Powell)等政策官員談論金融環境時，他們心中想的跟高盛金融環境指數(FCI)等廣受關注的FCI大不相同。Fed把更多權重放到利率、房貸利率及企業信用殖利率，對於股市位階的權重則比高盛指標低。
不只如此，Fed也關注過去和當前金融環境對未來經濟活動的延遲效應。鑒於這些延遲效應，以及對短期與長期利率的重視，Guha及Casiraghi認為，Fed對於股市走強的容忍度應該較高，因為股市對Fed新指標及未來經濟展望的衝擊相對溫和。
Evercore報告稱，「Fed反對股市上漲的機率應該沒有人們擔憂的那麼高，除非事態已完全失控。」
(圖片來源：聯準會)
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