債券利率反彈，下半年公司債發行量估降兩成

精實新聞 2013-08-05 08:56:56 記者 蕭燕翔 報導

全球公債利率反彈，券商債券部門主管認為，儘管下半年國內整體公司債市場發行量恐難像上半年活躍，預計將下滑兩成，但因利率仍處低檔，仍將有不少指標企業有意發行企業債，而因長天期債券買氣趨淡，發行年限主流可能從過去幾年的7-10年，縮短至3-5年。

群益證債券主管林彥棻表示，過去企業資金需求多仰賴銀行借款或增資，不過在全球低利環境下，發行企業債的成本下滑，且如果可以以目前低利的時點，發行固定利率的債券，等到未來幾年經濟重回正循環時，等於是用景氣收縮期的成本，賺景氣擴張期的獲利，一舉數得，這也是這幾年國內公司債初級市場轉趨熱絡的主因。

不過，他指出，因美國聯準會5月一度釋出QE恐將退場，全球公債殖利率帶頭反彈，公司債市場利率也隨之走揚，以台塑集團一檔已掛牌的公司債為例，這波利率反彈至少就有30個基本點(0.3%)，影響可見。

債券主管認為，雖全球公債利率自歷史低點反彈上來，下半年預期國內公司債發行量將較上半年下滑約二成，但如台積電、鴻海、台塑集團、台電、冠德等廠商，下半年仍有發行公司債計畫，而市場資金仍充裕，預料發行成本不致較上半年增加太多。

林彥棻也分析，因長期利率不確定性增加，現階段公司債的發行年限主流，可能從過去幾年的7-10年，縮短至3-5年，以符合市場買家的需求。