MoneyDJ新聞 2022-03-22 16:25:16 記者 蕭燕翔 報導
國泰金(2882)今日召開法說會，經營團隊表示，升息趨勢已帶動新錢收益率明顯反彈，今年壽險避險後投報率有望年增10-15點，銀行淨利差也有6點以上的上揚空間；而雖公債殖利率反彈，使得帳上金融資產未實現獲利減少，但因負債降幅高於資產，若以新公報接軌試算下，淨值將有明顯助益。經營團隊也表示，今年股利一定高於去年，且還是希望以現金股利為主。
國泰金去年稅後淨利1409億元，年增85%，連三年創高，每股稅後盈餘10.34元，金控去年底淨值9,140億元，普通股每股淨值61.5元。
去年獲利創高主要貢獻的國泰人壽，去年避險後投報率4.92%，較前年3.93%拉高近1個百分點，資本適足率370%、淨值比則為10.5%；以資產配置來看，相較於前年底，加碼主要國內、外股票與國外債券，約當現金部位續降至3.2%。
而國壽去年避險前經常性收益率3.02%，年減17點，但避險後逆勢增加20點至2.3%，國壽副總林昭廷指出，因升息趨勢，30年期投資等級公司債利率已經超過4%，比去年底高出約1個百分點，整體新錢投資的收益率都已超過4%，若以每年海外可再投資金額約4,500億元計算，利率上升50點，未來五年就會增加250-300億元的固定收益。
他表示，雖目前海外配置已經接近上限，投資隊會竭盡所能提高美元固定收益配置，若以目前聯準會已升息一碼計算，今年避險前經常性收益率將持平去年，因預期今年避險成本還會低於去年的1.1%，避險後經常性收益率有機會年增10-15點至2.4-2.45%，而雖保單宣告利率會隨升息走升，但預期今年負債成本還是有機會續降5-10點，不過降幅會比較靠近下緣。
國壽也公布，因升息導致債券未實現獲利回吐緣故，去年底帳面金融資產未實現獲利1021億元，低於前年的1946億元，市場預期2月該數值還將持續下降。但林昭廷說，國壽以就接軌17號公報與ICS提出接軌計畫，若以去年9月底作為起始，到今年2月底市場利率的反彈，對負債的下滑貢獻大於資產，因而17號公報計算基準下，淨值反而增加900億元，目前資產存續年間約12年，負債續降至13.8年，兩者差距已小於2年。
對於俄羅斯曝險，林昭廷也說，2月提存26億元損失準備，已就當時信評降級與預期一年無法收息作為提存假設，3月雖信評機構持續調降俄羅斯主權債等級，但因本月16日俄羅斯有如期支付美元利息，同時盧布近期也明顯反彈，CDS(信用違約市場)也明顯下滑，目前看來訊息面是正面偏多，且即便收盧布的匯率風險對國壽影響也很小，不過3月底因是季報結算，會再與會計師討論後綜合考量。
不只是壽險，國泰世華銀也表示，若以美元與台幣分別升息一碼的情境預估，即便利差因市場競爭有所收窄，但淨利差還是有機會拉高6點，年底淨利差還是有機會看到1.3%；該行也喊出，今年放款目標成長10%，外幣與個人放款增幅最大，分別為17%與20%，信用成本則看持穩去年。
