永豐期貨：美大跌拖累亞股下挫 台股仍守穩7200點

大盤走勢

前日美股選後慶祝行情落空，主要指數皆大跌逾2%以上，拖累週四台股早盤即跳低開出，之後跌勢雖未持續擴大，但走勢仍呈於低檔弱勢橫向整理格局，尾盤大筆買盤敲進拉抬指數彈升，盤面上以油電燃氣(-1.8%)類股與金融(-1.5%)類股為大盤表現最弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十一月份開倉總計賣超201.34億元。終場加權指數下跌44.55點，收在7242.63點，成交值縮至690億元。

期貨走勢

台指期週四下跌56點收在7200點。價差方面，11月份台指期、電子期、金融期與摩台期仍皆為逆價差，其中台指為逆價差擴至42.63點，電子期逆價差擴至1.3點，金融期逆價差縮至5.36點，摩台期逆價差擴至1.96點。三大期指受美股拖累開低震盪表現弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單減碼2053口，淨空單降至3577口，特定法人空單減碼4251口，淨空單降至5958口。三大法人於現貨市場轉小幅賣超17.29億元，於期貨市場空單回補2755口，淨空單降至386口，外資期貨空單回補3470口，淨空單降至4616口。顯示外資法人對短線的謹慎心態略有收斂。

期貨走勢方面，前日美股出現重挫逾2%的大跌走勢，影響亞股亦全面開低，台指期週四早盤亦以跳低1%的幅度開出，不過除了金融期最弱勢之外，其餘期指開盤即為當日最低點，之後盤勢即維持於低檔橫向震盪，終場多方使勁盤勢略往上彈升最後以紅K作收。由籌碼面來看，三大法人現貨市場轉小幅賣超，期貨空單部位大幅減少，反應法人短線雖仍未轉趨樂觀但避險水位操作已見降低。技術面，週四盤勢開低收高跌幅明顯低於其他亞股，顯示當日空方賣壓並未隨美股大跌而趁勢加重，日線則連三日以紅K作收，暗示盤面多方的抵抗續彈企圖仍在，未來量能變化仍是短線觀察重點，反彈上檔壓力先看月均線位置，操作上建議以逢反彈偏空操作為宜並嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份契約買權下移集中在7300點；賣權部份集中至7100點。未平倉量的部份，買權OI升至736933口，最大序列至7500點，水位降至88047口；而賣權的OI則是升至625757口，最大序列至7000點，水位升至60805口。全月份未平倉量put/callratio持平在0.85。買權平均隱含波動率由13.61升至13.89%(+2.0%)，賣權平均隱含波動率則由16.23降至16.08(-0.94%)，買權上升賣權下降，在短線偏空格局仍具延續性下，操作上建議於7100-7400點間建立賣權空頭價差因應。