利率5季不動，銀行自立力保年底利差至少持平

精實新聞 2012-09-21 09:40:00 記者 蕭燕翔 報導

央行連5季維持利率不變，符合多數銀行業預期，年底前利差調整得仰賴「自立」，幸而銀行業認為，在政策新制即將陸續上路下，銀行業將更重資本運用效率，放款殺價可望逐年趨緩，年底前利差將力保持平以上。 

對抗通膨，央行9月理監事會如預期5季維持利率不變，央行定調目前貨幣政策為中性趨於寬鬆。銀行業人士觀察，雖央行並未調整官方利率，但隨全年物價可望保住2%以下，央行引導公開市場操作的意向已較7月鬆手，最明顯的隔拆利率，7月中下旬連續跌破0.5%及0.4%的整數關卡，目前維持在0.38-0.39%左右，顯示帶升實質利率的心態已不若6、7月物價飆高的當下嚴峻。 

不過，央行總裁彭淮南也表示，此次QE3帶動的熱錢不像前兩次這麼多，展現維持台幣動態穩定的信心，加上油價回跌、二度調漲電價延後，一般預料，只要接下來沒有預期外的天災人禍，央行年底前有比較大的貨幣政策手段及工具刺激經濟。 

金融業評估，央行年底前是否降息，物價是個關鍵，但其實以目前的利率水準來看，降不降息對刺激經濟的實質效應恐怕也有限了，而以往銀行業的利差在降息循環多數較容易壓縮，惟因2015年將實施新巴塞爾協定，拉高銀行第一類資本(Tier1)比例，且金管會也明訂三年內將把正常放款提存率從0.5%拉高至1%，且三大部會研議以各銀行資產報酬率及成本收益率等指標，做為承辦業務准駁參考，這些都可能使銀行業的資本財更趨稀有，且墊高每筆放款的成本，銀行業多傾向適度將部分成本轉嫁，以此看來，放款利率要再見到大幅殺價的可能性較低，將逐步走向「質重於量」的貸放思維。 

而以第二季主要銀行的淨利差數字來看，表現已呈分歧，其中，玉山銀及一銀逆勢彈升，兩者淨利差都較前季增加2點，其中的一銀相較去年底已大舉反彈10點，最受法人青睞。業者多評估，即使下半年總經環境仍有壓力，且央行利率易降難升，但將持續透過結構調整及新增人民幣業務，力保年底前淨利差至少維持目前水準。