CIMB：友達稼動率回升，評等維持優於大盤

精實新聞 2013-12-02 11:38:30 記者 許曉嘉 報導

受惠於節慶效應（包含中國農曆春節等）帶動短期需求，港商聯昌證券CIMB指出，在庫存回補效應下，面板廠的產能稼動率於今年10月底開始出現回升。目前對友達(2409)維持優於大盤表現OUTPERFORM投資評等，目標價11元。

根據CIMB觀察，中國市場經過黃金周檔期後、電視（供應鏈）庫存情況已經幾乎趨於正常，只有32吋、39吋機種庫存水位仍然維持相對高檔。至於針對農曆春節檔期需求的較大尺寸電視產品，已經開始增備庫存。

同時，因應中國市場需求，友達計劃將於今年12月推出低階4K2K UHD超高解析度電視面板產品（從42吋到50吋、採用60Hz規格設計）。公司目標係2014年4K2K/UHD電視面板出貨量要佔其整體電視面板出貨總量比重達10%。

另外，雖然中國面板新產能開出後、可能將使2014年全球面板產能增長4%-5%，不過，隨著電視面板朝大尺寸化發展，預估2014年全球面板需求將年增6%-7%。而友達今年資本支出約220億元，初估2014年資本支出額度可能相近。

短期來看，儘管友達今年9-10月營收連續下滑，不過，CIMB認為，在中國農曆春節假期需求帶動下，面板廠產能稼動率已自10月底開始拉升。

CIMB預估，友達今年第四季營收可能接近960億元、季減估近1成，單季可能接近損平。2013年全年可望以每股小賺0.3元收場。目前對於友達維持優於大盤表現OUTPERFORM投資評等，目標價11元。