明基材Q4可能轉盈；全年壓力仍大

偏光板大廠明基材（8215）2016年受到產品跌價、日圓匯率波動、關廠成本提列等因素影響，導致營收、毛利率同步下滑，累計前三季每股虧損1.48元。預期第四季在日圓貶值及產品跌勢趨緩下，毛利率有機會回升，加上業外可能產生匯兌收益，估計單季可能轉盈。不過，由於前三季虧損較多，全年稅後壓力仍大。

展望2017年，目前偏光板仍占公司營收比重9成以上，包含醫療耗材、隱形眼鏡、專業器材等等醫療相關產品事業，以及新技術產品如機能膜等等合計營收比重仍低於1成。預期2017年整體營運表現仍將受到面板產業景氣波動影響。不過，由於醫療產品規模較小，估計應可望維持兩位數增長幅度。

明基材為明基友達集團旗下偏光板廠，生產基地位於台灣桃園及中國大陸蘇州等地，主要客戶為友達集團企業、占比約7-8成，其餘客戶為中國及日系廠商。其中，偏光板營收比重仍逾9成（包含電視5成、IT與其他合計5成），另包含隱形眼鏡、護膚產品、傷口醫護/止血產品、光學膜等其他產品合計比重在1成內。

目前隱形眼鏡係以自有品牌美若康行銷，主打矽水膠隱形眼鏡產品，目前通路佈局包括台灣（鋪貨1000家以上門市）、馬來西亞（門市600多家）、新加坡（門市80多家）等地。預計接下來仍將積極發展東南亞等海外市場。個人醫美產品主打derma Angel護妍天使品牌，除了柬埔寨、緬甸、寮國以外，在東南亞各國也有布局。專業醫材產品以安適康品牌銷售，在中國已經打入22個省份通路。

因應未來發展方向，公司於雲林興建第二期新廠，初期投入資金3.8億元、總投資金額估約10億元，預計將建成生醫一廠與生醫二廠，專營生醫相關產品研發與製造。新廠計畫已於2016年初動工，最快可能在2017年投產。

受到偏光板產品跌價、日圓升值等因素影響，明基材2016年前三季營收及毛利率同步下滑，本業及稅後都虧損。預期第四季在產品價格跌勢趨緩、日圓貶值下，單季毛利率可能回升、並將產生匯兌收益，單季有機會轉虧為盈。

明基材2016年第三季營收約32.18億元、季增2%、年增約11%，毛利率降至5.48%、季減9個百分點、年減11個百分點，本業轉虧，單季營業損失3.17億元，稅後虧損3.3億元、每股虧損1.03元。

累計前三季營收約95.4億元、年減14%，毛利率約10.83%、年減5個百分點，營業損失1億元，稅後虧損4.76億元、每股虧損1.48元。

繼9、10月營收連續下滑，11月營收續降至9.97億元、月減2.09%、年減11.58%，累計前11個月營收約115.5億元、年減14.19%。預估第四季營收可能低於上季、並年減1成以上。