《美債》零售欠佳、PIMCO認為通膨壓力低 殖利率挫

精實新聞 2014-05-14 07:48:58 記者 郭妍希 報導

美國4月份零售銷售額不如市場預期、支持經濟成長趨緩將壓抑通膨的市場觀點，這推升了公債價格。

Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市5月13日尾盤時，美國2年期公債殖利率下跌2個基點至0.38%；10年期公債殖利率下跌5個基點至2.61%；昨(12)日收盤上揚至2.66%、創4月29日以來新高。30年期公債殖利率下挫5個基點至3.45%。債券價格與殖利率呈現反向走勢。

2年期、10年期公債殖利率利差(即殖利率曲線)13日縮減4個基點至223個基點；殖利率曲線斜率趨平通常意味著投資人預估經濟成長將減緩。殖利率曲線衡量信貸品質相同、但到期日不同的債券；當短債殖利率下滑、或長債殖利率上升，抑或是兩種狀況同時發生時，殖利率曲線會變得較為陡峭。美國長天期公債殖利率一般會受到通膨展望的影響，而短天期公債殖利率則是以聯邦基金利率為參考基準。

美國商務部13日公佈，3月零售銷售額月增率上修至1.5%，創2010年3月以來最大月增幅；4月銷售額則月增0.1%。根據彭博社調查，經濟學家原本預估4月零售銷售額將愈增0.4%。嚴冬壓抑的消費需求在3月爆發，是零售銷售額跳增的主因。不過，市場認為消費者3月過後恐怕難以再次拉高支出。

太平洋投資管理公司(PIMCO)13日發表研究報告指出，全球經濟未來3-5年將呈現新的中立趨勢(new neutral)，也就是大型已開發國家經濟趨緩但穩定，通膨跳增的機率不高，而利率則會低於金融危機發生前的水準。