《Fund投資》施羅德看2018年：歐股、新興市場最靚
MoneyDJ新聞 2017-11-08 17:41:30 記者 王怡茹 報導 時序進入年底，又到了投資展望的公布旺季。施羅德今(8)日發表「2018年全球經濟大預測」。施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner(見圖)表示，全球景氣溫和復甦，加上企業盈餘持續改善，因此預期2018年全球股市將繳出正報酬，最看好具低基期優勢的歐股及新興市場。
Patrick Brenner檢視2016年所發表的2017年10大預測，發現準確率達70%，僅3項偏離，分別為「日圓兌美元匯率將升破100圓關卡」、「價值股表現領先成長股」、「放空低殖利率的亞洲貨幣」；而2018年施羅德則按照往例，再提出10項市場預測(詳見末表)。
根據施羅德投資團隊預期，2018年全球經濟成長可望達3%，在不慍不火的經濟動能下，料有利全球股市表現。Brenner指出，全球企業盈餘持續改善，採購經理人指數在52以上的國家比例甚至高達80%以上，是2010年以來最強勁，並為支撐全球股市上漲的主要動能。
成熟市場方面，Brenner認為，歐洲有機會接棒美國上場演出，主要係歐洲經濟表現、股市的基期都偏低，具備更大的上漲空間和潛力；另外也可關注日股，2017年受惠於弱勢日圓、極寬鬆貨幣環境，讓日本企業盈餘表現暢旺，同時這樣的氣勢也有望延續到2018年。
至於債券市場，施羅德預期美國10年期公債殖利率將上揚，Brenner解釋，消費者物價指數與GDP成長似乎沒有多大的關連，但如果將GDP成長率平移6個季度，則發現兩者的關連度提高至80%。也就是說，在GDP成長率之後的約莫6個季度，通膨會上揚。屆時，預期美國10年期公債殖利率則可能攀升，恐衝擊固定資產表現。
除歐、日股外，新興市場也是2018年投資亮點。施羅德投資亞洲多元資產北亞區產品主管于學宇(Jason Yu)指出，相較於成熟國家，新興市場評價面合理，並預期強勁的企業盈餘成長將支撐股市表現，其中最看好亞股。同時也聚焦在高殖利率貨幣，例如馬來西亞吉林特令吉，較不看好新加坡幣、韓圜。
有鑑於2018年全球市場波動可能加劇，于學宇建議，投資人可透過股、債多元布局新興市場。以股票來說，可聚焦在價值股，包括金融、原物料及能源等類股，主因過去都是成長股表現優於價值股，未來反轉機率高。債市則偏好當地貨幣計價新興市場債，其殖利率誘人，且許多新興國家還有降息空間，對債券價格會是正向刺激。
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