MoneyDJ新聞 2015-06-12 12:19:04 記者 賴宏昌 報導
中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿等學者所發布的《中國人民銀行工作論文》將中國2015年GDP增速預估值下調0.1個百分點至7.0%、消費者物價指數(CPI)漲幅預估值下調0.8個百分點至1.4%，生產者物價指數(PPI)增幅預估值自-0.4%大幅下修至-4.2%。作為對照，中國去年CPI、PPI年增率分別為2.0%、-1.9%。今年4、5月中國消費者物價指數年增率分別為1.5%、1.2%，遠低於官方設定的3.0%左右目標。
《論文》指出，自2014年12月發表2015年中國宏觀經濟預測之後，國內外經濟環境和政策發生許多新變化。中國今年1-4月份工業增加值繼續減速、經濟面臨的下行壓力增大，出口增速明顯下降，房地產和製造業投資減速快於預期，國有土地出讓收入大幅下滑，銀行開始面臨有效貸款需求不足的問題，通脹率下降。
今年1-4月份中國出口累計年增1.6%，增速明顯低於去年全年的6.1%，原因之一在於人民幣實際有效匯率呈現明顯升值趨勢。1-4月份中國房地產開發投資完成額累計年增6%、比去年平均增速回落近5個百分點，與去年同期相比則下降了約10個百分點。
最近一段時期，中國銀行業不良貸款的比例有所上升，銀行貸款投放變得更加謹慎，尤其是針對產能過剩的煤炭、鋼鐵、建材等行業以及出口製造業和房地產行業。從固定資產投資資金來源看，企業自籌資金的投資增速下滑，表明企業投資意願較低，貸款需求較弱。
人民銀行副行長易綱3月4日在接受上證報專訪時表示，人行正在研判是否存在通縮隱憂、是否需要進一步降息要看經濟走勢而定。他說，人行已經做了比較即時準確的反應、「該做的都做了」，現行政策已經將通縮疑慮納入考量。
人行主管的《金融時報》2月25日報導，中國城市金融學會秘書長詹向陽指出，儘管中國目前貨幣、信貸存量巨大，但在被過剩產能、無效投資以及非實體經濟的高回報領域大量擠占的情況下，直接作用於實體經濟領域、具有流動性的貨幣資金其實相對不足。
英國金融時報11日報導，中國可能已陷入所謂的「資產負債表衰退(Balance-Sheet Recession；BSR)」。
BSR名詞發明人辜朝明在《總體經濟的聖杯-資產負債表衰退啟示錄(The Holy Grail of Macroeconomics：Lessons from Japan`s Great Recession)》一書以及《全球處於資產負債表衰退：起因、對策與政治(The world in balance sheet recession：causes, cure, and politics)》這篇研究報告指出，房價泡沫破裂使得日本、美國、西班牙等國先後陷入資產負債表衰退，企業、民間因負債大於資產而忙於減債，使得趨近零的貨幣政策無法發揮應有效益。
中國日報6月8日報導，根據聯合國發布的世界經濟形勢展望，當前世界經濟形勢可以用「五低兩高」來形容，即低增長、低貿易流動，低通貨膨脹率、低投資和低利率，同時伴隨著高股價和高債務水平。
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