永豐期貨：盤勢轉為空方主導，恐回測月線支撐

期貨走勢

台指期週四下跌56點收在8528 點，與現貨正價差縮至13.32點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超1.1億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單加碼4408口，淨空單升至9830口，其中外資空單加碼4911口，淨空單升至11959口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單加碼4364口，淨空單升至12853口，顯示法人與大額交易人對盤勢持保守偏空的看法。而由全月份小台指結構來看，小額投資人空單減碼2397口，淨部位轉為多單544口，顯示小額投資人對後勢看法由空翻多。

行情走勢方面，受到亞股普遍開低，以及市場擔憂台股短線量能過熱的影響，週四台指期振幅加劇，早盤跳空開低走低跌破10日線後，指數隨即出現一波V型反轉走勢，回升到10日線附近震盪整理，中場過後賣壓再度浮現，盤面上電子股因台積電跌幅達2.8%而臉綠，金融股雖力守平盤，但傳產類股普遍跌多漲少，指數一路震盪走低，終場台指期就以下跌的黑K作收。技術面，週四加權指數開平走低，以一根量能1344億的爆量黑K棒跌破5日線與10日線，短線上檔套牢賣壓日趨沉重，盤勢轉為空方主導，指數回測月線支撐的可能性將大幅增加。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8600 點，賣權集中在8500 點。未平倉量部份，買權大量區在8700 點，賣權大量區在8400 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.10降至1.06，買權平均隱含波動率由11.36降至9.38%，賣權平均隱含波動率由8.46降至7.62%，在行情再度走軟下，操作上建議8500-8600 點之間建立買權空頭價差因應。