MoneyDJ新聞 2023-04-28 12:00:28 記者 陳怡潔 報導
匯豐銀行(HSBC)最新發布今(2023)年第二季金融商品投資策略，預期美國聯準會(FED)並不會如市場預期般的輕易停止升息，而將在5月及6月各升息一碼，並維持這樣的利率水準直到年底；投資策略上，債券部分，匯豐仍舊看好投資等級債券的表現，尤其是中長天期的投資等級債券；另外，匯豐亦相當看好受惠經濟重啟行情的中國市場表現，認為可以透過共同基金投資中國。
歐美通貨膨脹升溫，美國聯準會、歐洲央行與英國央行加速升息，再加上歐美銀行業的信用事件，都持續衝撞著全球金融市場的表現及投資人的信心，展望後市，匯豐銀行認為，通貨膨脹的走勢仍是觀察2023年金融市場的主要指標。2023年3月份美國消費者物價指數(CPI)年增率降至5%，降幅雖超過市場預期，但核心消費者物價指數年增率逆勢上揚至5.6%。從細項上來看，除住房成本、交通運輸及餐飲價格外，甚至連衣著服飾等項目也通通漲價，美國民眾的食、衣、住、行、育、樂等價格持續攀升，除了增加美國民眾生活負擔外，更直接影響了美國零售銷售的表現。而眾所周知，美國的內需消費佔美國經濟成長的比重高達七成以上，因此高物價、高利率所帶來的影響，勢必將使得美國經濟進一步走弱。
因此，匯豐認為，聯準會並不會如市場預期般的輕易停止升息，預期在5月以及6月的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)利率決策會議上，都將升息一碼，並維持這樣的利率水準直到年底。
在充滿戲劇性的金融市場中，投資人要如何透過各種不同的金融商品鞏固核心投資，同時也能對風險性資產保有彈性，讓整體的投資部位可攻可守，以因應未來的市場變化呢？匯豐表示，債券部分，仍舊看好投資等級債券，尤其是中長天期的投資等級債券。隨升息進入尾聲，市場對通膨的預期漸趨緩下，長天期利率的下滑，可望進一步帶動存續期間較高的債券表現；此外，投資等級債券的發行人，財務體質較為強健，也更有能力面對經濟放緩所帶來的景氣逆風。
在金融債方面，匯豐表示，2023年即使發生了矽谷銀行及瑞士信貸等事件，但整體而言，歐美大型銀行的資本適足率仍明顯優於監管機關所要求的水準，尤其是中小型銀行出現資金外流後，大型銀行業反而是主要的受惠者。
在企業債券方面，匯豐則看好屬大型藍籌股公司所發行的債券，尤其是美國的大型藍籌股，除了其業務範圍涵蓋全球之外，在產品及業務革新方面都處於業界領先地位。而這類型龍頭公司本身的財務體質出眾，並且在高利率的市場環境影響下，提供了比過往較高的收益率。匯豐以美銀美林美國企業債券指數來觀察，目前美國投資等級公司債還能提供5%以上的收益率，仍然遠較過去幾年來更具吸引力。
結構型商品部分，匯豐表示，現階段，歐美等成熟市場的股票仍然受到央行升息的影響，而可能有較大的波動。不過，匯豐預估，全球電子產品週期及獲利表現逐漸接近底部，預計全球半導體及亞洲科技產業將可望在2023年下半年逐步復甦；另一方面，由ChatGPT所引領的人工智慧(AI)投資浪潮，或是電動車相關的投資標的，投資人都可以透過股權連結商品來參與相關投資機會。
共同基金部分，匯豐表示，現階段，匯豐相當看好投資等級債券，而透過共同基金來佈局投資等級債券，除了也同樣擁有配息收入之外，在未來利率看跌的前景之下，更可望有潛在的資本利得。除此之外，債券型基金的配息率往往較為穩定，也有利於專注收益的投資人。另一方面，在歐美經濟可能面臨衰退壓力的時空背景下，投資等級債券型基金，除了擁有信用品質較佳的特性之外，更有著比買單一債券更為分散的投資效果。
除了投資等級債券之外，匯豐銀行亦相當看好中國的經濟表現；中國自2022年12月疫情解封以來，醞釀已久的經濟重啟行情，可望由餐飲、旅遊、消費等吃、喝、玩、樂的內需消費產業，慢慢轉向製造業以及房地產業持續加溫。而2023年曾經讓金融市場相當頭痛的歐美金融業，對於中國銀行業的影響也相對較小。
匯豐也指出，如欲投資中國，可以透過共同基金。在台灣所發行的境外基金，投資中國境內A股，大部分都有20%的投資上限，其主要還是布局在香港及美國掛牌的中概股或ADR，但金管會則特別允許台灣的投信業者發行境內的純A股基金，透過A股基金，可以更直接地參與中國政策紅利的機會。
匯豐也指出，中國經濟開始復甦，周邊的亞洲國家可望持續受惠。從2023年農曆春節、二二八連假到清明連假，桃園機場每天載著滿滿的旅客出國，不論是日本、韓國、或是新加坡、泰國等東南亞國家，疫情鬆綁後的報復性旅遊，帶動相關酒店、航空、餐飲以及觀光景點收入；解封後的中國內需，也可望帶動亞洲周邊國家的外貿出口，因此，匯豐認為，亦可以透過共同基金來投資亞洲股市、甚至優質的亞洲債券，以完成全球投資布局的最後一塊拼圖。
外幣存款部分，匯豐表示，有鑑於預期美國聯準會將持續維持高利率至2023年年底，外幣存款也逐漸成為不可或缺的資產組合之一，美金定存更是避險工具之一。匯豐銀行積極搶進金字塔財富管理市場，提供卓越理財新客戶六個月美金定存最高年息5.2%的超優定存專案，預計會吸引更多的潛在財富管理客群，幫助客戶享受資金靈活調度的便利，隨時掌握投資先機。
