精實新聞 2013-03-28 18:09:31 記者 蕭燕翔 報導
三商壽(2867)28日赴證交所參加業績說明會，該公司經營團隊指出，去年投資報酬率達3.51%，利差損續降，而不動產增值利益可認列總額有5.93億元，已向主管機關申請一次性回沖；而該公司今年加碼仍重海外固定收益商品，且在資產配置提早調整下，對利率敏感性已較基準大減一半以上。
三商壽去年稅後盈餘15.38億元，每股稅後盈餘1.4元。受惠持有到期值債券轉列備供出售，帳上股東權益大增至241.36億元，年增逾倍，每股淨值20.83元。也因金融資產重分類，該壽險去年底備供出售金融資產的未實現評價部位，也由第三季底的損失35.39億元，轉為獲利44.48億元。
三商壽去年初年度保費(FYP)448.74億元，較前年328.06億元成長36%，市佔率3.77%，排名第六。三商壽財務長楊棋材指出，該公司初年度保費相較於當年續年度保費的比例多落在1.8-1.9倍，遠高於同業平均的1倍，顯示銷售多集中長天期續繳保單。
三商壽總經理孟嘉仁表示該公司今年FYP目標約400億元，其中銀行保險及傳統業務貢獻各半，不過，對新契約價值(VNB)的貢獻來看，全年目標設定在55.55億元，其中55億元來自傳統業務，銀行保險因銷售產品別之故，對新契約價值貢獻不大。
而在資產配置方面，三商壽去年底約當現金佔可運用資金10.1%、國內權益證券4.2%、國外權益證券0.8%、國內固定收益36.3%、國外固定收益35%、擔保放款5.1%、保單貸款4.9%及不動產3.6%。比重變化較大來自國內固定收益年減3.4個百分點，轉向加碼海外固定收益4個百分點，約當現金也增加超過1個百分點。
在海外債券的分布上，北美佔比38.21%、歐洲31.12%、亞洲11.46%、大洋洲7.39%、南美洲4.09%及跨國性投資7.73%。其中歐洲曝險主要來自德國、荷蘭；英國、法國及瑞士等國。
楊棋材表示，因新保單挹注，平均的保單成本逐年降低，去年已降至4.09%，較前年減少12基點，而投資報酬率自2010年見到低點後，逐年回升，去年拉高至3.51%，利差損壓縮至58點。而目前該公司的死差加上費差的正面益約100bps，隨利差損逐年降低，獲利能力也將隨之好轉。
他也說，去年底約當現金拉高，主要是部分有價證券獲利了結，且因全球利率真的很低，也希望保留多點現金，增加投資彈性。不過，第一季約當現金已降至6%左右，主要加碼具信用利差的海外債券，目前該公司海外投資上限可達四成，如果再扣除外幣保單部分，上限可達46%，換言之海外投資還有10%加碼空間。
楊棋材也說，因應IFRS開帳影響，該公司投資性不動產增值利益達12.41億元，扣除首次適用不利影響5億元後，還剩7.41億元，其中八成約5.93億元可認列於獲利內，已向主管機關申請一次性收回。
孟嘉仁重申，今年三商壽設立屆滿20年後，會登陸設辦事處，但為突破「5、3、2」關卡，考慮純財務投資，但會以經營管理與技術輸出為原則。
