機構：陸啟用買斷式逆回購可提高債券流通效率

MoneyDJ新聞 2024-10-28 13:02:37 記者 新聞中心 報導

綜合港媒報導，中國人民銀行今(28)日宣布，即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具，操作對象為公開市場業務一級交易商，原則上每月展開一次操作，期限不超過1年；採用固定數量、利率招標、多重價位中標，回購標的包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等。

中國中信證券首席經濟學家明明表示，買斷式逆回購與質押式回購不同，買斷期間的債券可以在市場流通，提高債券流通效率；買斷逆回購時間更長，加大人行從3個月到1年的流動性投放期限，特別是考慮到未來幾個月中期借貸便利(MLF)到期量比較大，買斷式回購可以發揮增加中長期流動性投放的作用。

中航信託宏觀策略分析師劉長江認為，人行此項新工具是補充1個月到1年期限的資金投放，從7天到1年全部用逆回購來操作，提高7天逆回購利率的傳導機制。至於買斷式逆回購未來會不會逐步替代MLF，他認為，人行現階段要淡化MLF，預計將會以新工具慢慢地替代，未必一下子就停掉。

渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔表示，買斷式逆回購的基礎是債券交換，銀行可釋放更多較長期限流動性，人行或也在為後續政府債券發行量增加做好準備。若新工具利率與公開市場操作利率更相一致，將對銀行更具有吸引力。此外，劉潔表示，MLF預計將繼續存在，但風險在於川普若於美國大選中獲勝，或會造成短期外匯壓力，並限制人行再次降息的能力。