瑞信：群創中國4K面板市佔恐流失，評等中立

精實新聞 2014-04-21 09:57:12 記者 許曉嘉 報導

瑞信證券指出，儘管中國面板新產能持續開出，但隨著電視尺寸升級及新技術導入（衝擊良率和產出）影響下，研究機構預估2014年全球面板供給需求將維持平衡。惟因韓廠推出低成本RGBW 4K面板搶進中國市場可能使群創（3481）在中國4K面板市佔率流失，目前對群創維持NEUTRAL中立投資評等，目標價11元。至於友達(2409)在這波面板景氣復甦則可望受惠較多，因此給予OUTPERFORM優於大盤表現投資評等，目標價14.4元。

根據日前NPD DisplaySearch研討會資料顯示，包括32吋、39吋、40吋及42吋電視面板的價格在今年4-5月持續調漲，接下來6-7月面板報價可能較為平淡，但隨著下半年節慶旺季需求來臨，預估8-9月面板價格還有上漲空間。瑞信評估，若面板價格如預期連續調漲、價格好轉，加上面板廠本身折舊減少，預估面板大廠2014年仍有機會保持獲利狀態。

不過，就4K面板發展情況來看，NPD DisplaySearch預估2014年全球4K面板及4K整機出貨量可能分別達到1700萬片及1300萬台，則低於瑞信原本預期的2000萬片及1500萬台。加上韓廠LG Display和三星積極發展低成本RGBW 4K面板搶進中國市場，瑞信認為，這可能導致群創在中國4K電視市佔率流失。

瑞信給予群創NEUTRAL中立投資評等，目標價11元。預估群創今年第一季可能持續虧損，第二季受惠於面板庫存回補、新機備貨，以及巴西世界盃足球賽效應，單季營收可望回升，並有機會轉虧為盈。

目前瑞信較看好友達。主要係認為友達不論就客戶結構、產品組合、新技術佈局等各方面來看都較具優勢。預估4K電視面板今年可能佔友達整體電視出貨比重達15%。預估友達今年營運谷底應該落在第一季，第二季營收將回升、獲利料好轉。