永豐期貨：10日均線遇空方壓制

大盤走勢

前日美股主要指數全面上漲，帶動週五台股早盤亦跳高開出，之後亦維持於盤上橫向整理格局，盤面上以營建類(+2.16%)與百貨(+1.96%)類股為大盤表現較強勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十一月份開倉總計賣超283.69億元。終場加權指數上漲30.83點，收在7210.47點，成交值增至756億元。

期貨走勢

台指期週五上漲29點收在7201點。價差方面，11月份台指期、金融期、電子期與摩台期持續為逆價差，其中台指期逆價差擴至9.47點，電子期逆價差縮至0.25點，金融期逆價差擴至4.63點，摩台期逆價差擴至1.2點。三大期指皆呈開高震盪其中以金融期表現最為強勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單減碼1285口，淨空單降至6211口，特定法人空單減碼973口，淨空單降至9576口。三大法人於現貨市場轉買超13.31億元，於期貨市場空單回補2449口，淨空單降至4773口，外資期貨空單減碼551口，淨空單降至7004口。顯示外資法人對短線謹慎心態仍未改變。

期貨走勢方面，台指期週五早盤在美股大漲帶動下跳高開出，不過開盤即為當日高點，盤勢隨即轉震盪壓回，但幅度亦未擴大，高低區間僅43點，短線多空雙方呈現僵持局面，其中電子期在宏達電弱勢拖累下表現最為弱勢。由籌碼面來看，三大法人現貨市場小幅買超，期貨空單部位亦出現回補，反應法人對短線保守看法略有收斂，加上近期融資餘額減幅迅速，對比大盤週漲幅2.6%來看融資減幅近4%，籌碼面呈現相對乾淨。再就技術面來看，週五日線開高走低收小黑，顯然反彈至10日均線即見空方壓制，在短線偏空格局仍具持續性，操作上建議仍以逢反彈偏空操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份契約買權集中在7300點；賣權部份集中在7000點。未平倉量的部份，買權OI升至659512口，最大序列至7500點，水位升至73155口；而賣權的OI則是升至541095口，最大序列至7000點，水位降至46846口。全月份未平倉量put/callratio持平在0.82。買權平均隱含波動率由13.41升至13.77%(+2.64%)，賣權平均隱含波動率則由15.48升至15.91(+2.74%)，買賣權轉同步上升，在短線偏空格局未見扭轉前，操作上建議於7000-7300點間建立賣權空頭價差因應。