收益率掛帥！太陽能推Yieldco、TerraForm IPO飆32%

MoneyDJ新聞 2014-07-21 09:24:39 記者 郭妍希 報導

美國太陽能服務商SunEdison, Inc旗下的太陽能發電站營運事業TerraForm Power Inc.在那斯達克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)掛牌交易首日狂飆32%，帶動美國太陽能類股走強。

TerraForm Power 18日終場暴漲32.36%、收33.09美元。TerraForm本次初次公開發行(IPO)的募資額達到5.016億美元，總計發行了2,006萬股普通股票、每股IPO定價25美元。

TerraForm Power是SunEdison的「Yieldco」事業。彭博社18日報導，所謂的Yieldco模式已成為可再生能源開發商常見的低成本募資方式。太陽能開發商會將新的計畫賣給旗下Yieldco，並用所得來支援更多廠房。另外，出售電力的營收則讓Yieldco有財力收購更多廠房，也能對投資者支付股利。

中國國家發改委原副主任、國家能源局原局長張國寶6月9日指出，Yieldco工具是指將企業建設並持有的太陽能發電站項目的購電協議及其他長期收入流綁定在一個投資產品，其將確保投資者約20年間定期支付利息；由於太陽能發電站目前的低風險投資條件，Yieldco的內部收益率將為每年6%或更高。

TerraForm Power曾於5月28日表示，該公司一開始將擁有發電量總計達524 MW(百萬瓦)的太陽能發電廠，廠房位置遍佈美國、加拿大、英國以及智利。IPO募資所得將用來支付各種費用，同時也會用以購入SunEdison等業者的太陽能發電站計畫。

TheFlyOnTheWall.com 18日報導，Canaccord Genuity分析師Josh Baribeau發表研究報告指出，TerraForm擁有如此高的IPO定價、甚至獲得超額認購，顯示投資人對Yieldco企業需求強烈，這是因為Yieldco可在低利環境中提供不錯的殖利率。另外，由於Yieldco的股票買氣暢旺，其母公司也能藉此募得便宜且充裕的資金。

研究機構Trefis 6月份就曾在Forbes專欄發表研究報告指出，美國碲化鎘薄膜太陽能電池模組製造商First Solar、美國太陽能電池廠SunPower也都是可能成立自家Yieldco的業者。First Solar、SunPower 7月18日分別勁揚了1.48%、3.16%。

StreetInsider.com報導，德意志銀行分析師Vishal Shah 6月16日以「Yieldco」投資模式潛在利多尚未反映在股價上為由、將SunEdison的投資評等自「觀望」調高至「買進」、目標價自13.00美元一口氣調高至35.00美元。他指出，太陽能產業供需將進一步趨緊，預估未來12-18個月內將有5-6家Yieldco掛牌。

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