《Fund投資》林瑞瑤：暫避英國REITs，轉進北美/亞太
MoneyDJ新聞 2016-07-15 17:53:48 記者 王怡茹 報導 英國脫歐英鎊一度跌至31年來低點，衝擊市場投資信心，同時英國房地產基金也接連爆出停贖消息，讓許多台灣投資人擔心自己手上的REITs基金會不會受到影響。對此，投信業者表示，目前台灣未開放投資實體房地產的基金，投資人無須擔憂，不過，英國脫歐議題在短線上仍恐衝擊英國REITs企業獲利表現，因此，建議投資人暫時避開英國REITs，加碼基本面較為良好的北美市場，以及具高殖利率優勢的亞太等地區。
英國脫歐之後對於當地房市的衝擊，中國信託投信投資長林瑞瑤指出，目前市場有兩派看法，一派認為房地產最好的收入來源是來自危機入市，且長期來看，房地產走的是「大漲小回」，因此現在反而適合進場撿便宜；另外一派則是建議先避開英國辦公室相關標的，因為或許會有不少企業離開英國到其他國家的首都設立總部，例如都柏林、巴黎等。
雖然英國脫歐恐影響當地房市表現，並多少影響到投資人情緒，不過，林瑞瑤對於全球REITs展望仍持正面看好，她說明，全球主要央行爭相施行寬鬆政策，在資金不虞匱乏的大環境下，將支撐不動產基本面，尤其公債殖利率處於低檔，而全球REITs股利率約4~5%，相當具有魅力。
此外，今年還有一個值得關注的議題，全球產業分類標準（GICS）將新增不動產分類，成為第11類獨立產業，並預計在今年8月31日後生效，以彰顯不動產業的獨特性。市場普遍預期，由於目前主動型經理人對於REITs配置比例仍低於整體標竿指數，未來將吸引資金持續流入。
針對當前的進場佈局策略，林瑞瑤指出，英國脫歐引發的效應仍須待一段時間來沉澱，短線上建議避開英國REITs，因其企業獲利可能下修，若投資於其他歐洲地區則應採取匯率避險，以抵抗市場匯率波動；而日本方面，目前持較為中性的看法，主要係過去J-REITs題材來自飯店及辦公室，但近期日圓升值了一波，恐造成負面影響，後市仍得再觀察。
至於加碼的區域，則首選基本面較穩健的北美地區，主要係美國聯準會升息步調緩，提供了房地產良好表現空間，加上各項經濟數據持續好轉，將帶動商辦、零售需求回溫；另外也會搭配部份亞太殖利率較高的REITs，像是紐澳(住宅及零售)、新加坡等，特別是新加坡房價位於相對低點，且近期房市有回穩跡象，且新加坡REITs配息率又高達6~7%，投資價值浮現。
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