瞄準高股息股，新壽今年加碼台股空間逾150億

精實新聞 2013-03-07 17:13:54 記者 蕭燕翔 報導

新光金(2888)7日舉行法說會，經營團隊指出，去年投資報酬率為4.56%，主要加碼人民幣資產及國內現金股利概念股；今年壽險因將類債券股票部位納入，可投資台股的額度增加150-200億元，將持續加碼現金股利概念股。另外，不動產增值利益超過280億元暫不考慮比照其他壽險列入損益表，而將視全球利率變化伺機而動。

新光金去年稅後盈餘98.2億元，年增78.7%，每股稅後盈餘1.16元；各子公司表現上，受惠避險得宜及認列REAT收益，新壽去年投資報酬率4.56%，全年稅後盈餘55.3億元，年增1.24倍。新光銀稅後盈餘42.6億元，年增35.9%。

在資產配置上，新壽去年加碼集中國外固定收益及國內股票，新光金副總徐順鋆指出，其中，國外固定收益增加部位以人民幣資產為主，去年底人民幣及美元計價的人民幣資產各達309億元及133億元；國內股票則加碼現金股息概念股的核心持股，預期今年核心持股佔整體台股投資比重將達六成，後續還有提高空間。

而對新壽今年投資報酬率持續提升較有利的因素有三點；其一，徐順鋆表示，因台股核心持股佔比提升，預期今年現金股利收入將較去年57.5億元大幅提升，增幅至少有一成以上；其二，新壽元月海外投資比重拉高至43%已獲准，可加碼金額有450億元，將全數鎖定年收益4.2%以上的固定收益商品；其三，因應去年新外匯價格準備金制度上路，加上傳統避險成本續降，新壽也下調中長期避險成本目標至130bps以下，較去年以前的150bps下降20基點。

徐順鋆也指出，以往該公司投入台股的部位佔可運用資金比重多介於7-10%，但因類債券的股票波動率小、貝他值低，且收益率平均有5%以上，因而在風控上可給予不同於其他股票的配置，考量納入類債券的台股部位，內部也上修台股可投資比重的中間值至10.5%，換算還有150-200億元的加碼空間。

在保費收入部分，徐順鋆指出，在長期利潤考量下，去年初年度保費較前年下滑10.6%，但利潤較高的傳統定期繳商品初年度保費年增27.8%，今年新契約仍注重保障型、分期繳商品銷售，特別是定期定額投資型商品，今年銷售件數目標較去年倍增，以求堆疊死、差益，累積中長期基礎獲利。在新契約重質不重量下，維持新契約價值(VNB)中長期成長目標為10%。

因應IFRS不動產增值利益，新壽也選擇15棟不動產標的，以3.29%折現率計算，扣除負向影響後，將有282.45億元潛在增值利益放在特別準備金項下，徐順鋆表示，暫不考慮比照國壽回沖，但會看未來的利率變動，伺機而動。

新光銀去年稅後盈餘42.6億元，年增35.9%，淨利息收入及淨手續費收入分別較前年成長6.7%及31%，年底存、放款餘額各為5,566.5億元及4,272.1億元，年增率15.4%及13.8%。新光銀總經理賴進淵指出，該行總資產200億美元目標提前達陣，今年銀行營運將轉向「穩增長、調結構」，因而放款成長率將降至6%，重點業務聚焦小額信貸、中小企業等收益性較高的業務，拉高利差。帶動獲利率持續成長。

在利息收入部分，新光銀去年底淨利差1.41%，較前季增加3bps，賴進淵指出，今年盼透過擔任元富證(2856)主交割銀行及增加活存佔比至40.45%，持續降低資金成本；另外，TMU為業務發展重點，今年收入將成長100%，且將積極開拓海外據點，除建立香港分行財富管理平台外，也規劃佈局越南等東協國家。

對於與元富證的規劃，新光金總經理許澎(見圖)說，截至去年底該金控的持股為32.9%，並擁有9席董事中(含獨董)的四席董事，雙方合作良好，暫時沒有進一步規劃，但也不排除恰當時機將有其他計畫。

表：新壽去年底資產配置；備註：國內、外股票及固定收益報酬率合併計算