陸官媒反駁高盛：誤讀中資銀行基本面不可取

MoneyDJ新聞 2023-07-07 11:56:14 記者 新聞中心 報導

針對高盛近日發表研究報告，對部分中資銀行股評級進行下調，在市場上廣泛流傳，而具體對12家銀行評級中，有5家給予「賣出」，4家「買入」，還有3家為「中性」評級。高盛昨(6)日說明相關報告並非「看空」銀行股，其評級行為也並非渲染悲觀情緒。中國官媒《證券時報》今(7)日於頭版發表評論文章，直指高盛基於悲觀假設看空中國銀行基本面並不可取，很大程度上存在誤讀。

證券時報指出，近期高盛發表研究報告，對一些標竿股份行和大行評級進行下調。高盛在其中提出一系列基於若干悲觀假設前提的判斷，包括招行(3968.HK，600036.SH)的公司債券和影子信貸等風險引起的隱含損失率高達25%；平安銀行(000001.SZ)和招行擁有最大的房地產風險部位，占總資產的8%和6%；興業銀行(601166.SH)「資產負債惡化」等。

文章指出，整體來看，去(2022)年中國房地產行業不良率仍處於加速暴露期，上市銀行整體對公房地產不良率持續升至4.3%以上；但從風險化解角度來看，銀行已積極壓降房地產風險部位，對公房地產貸款和房地產業務非標資產占比均有不同程度下降。

從政策層面看，去年11月以來，中國以「金融16條」為代表的信貸融資、債券融資、股權融資「三支箭」政策組合持續發力，房地產行業供需兩端均呈現回暖態勢。招行副行長朱江濤近期於股東大會表示，從今年前5月運行情況來看，仍維持年初對房地產行業的風險判斷，即今年的房地產不良生成會比去年下降，但各種因素的影響處置有一定落後性，導致整體房地產行業的不良率還會上升。

地方政府層面，經過各方努力，地方政府加大紓困力度，金融機構透過降低融資實體的利息負擔、優化債務期限予以重組，以時間換空間取得存量風險專案的有效化解。中金公司最新報告表示，基於市場化原則參與優質城投債務置換信用風險較低，也是當前優質資產競爭較為激烈的環境下信貸投放的可行選擇。

文章強調，顯然，基於悲觀假設看空中國大陸銀行基本面並不可取，很大程度上存在誤讀，今年基建投資的發力，無疑有利於城投平台現金流及盈利能力的恢復；在嚴格落實地方政府隱性債務化解的同時，更要看到從平台融資到專項債融資、從基礎設施建設到基礎設施活絡、從土地財政到產業財政再到資料財政的轉型趨勢，這也將給銀行政信業務帶來新的空間。