《DJ在線》Q2應已落底，造紙業H2旺季仍須觀察

MoneyDJ新聞 2023-08-16 09:54:34 記者 邱建齊 報導

造紙股Q2財報揭曉，除了有投控轉投資效益護身的永豐餘(1907)稅後守住獲利、但營業利益連3季負數，獲利模範生正隆(1904)首見2014年Q2以來單季虧損、EPS -0.02元，每月公告自結的榮成(1909)EPS -0.25元已連4季虧、惟虧損較Q1收斂近半，華紙(1905)連2季虧損、單季虧損翻倍到EPS -0.35元。

展望下半年，華紙表示，全球漿紙業今(2023)年上半年普遍面臨價跌量縮壓力，在庫存整理告一段落後，最差的Q2已過，Q3也看到漿價每噸較Q2反彈60美元；Q4是傳統旺季，但究竟旺不旺則還須視製造業恢復速度而定，8月看到客戶需求有些復甦、也開始有急單，但還不能確認是不是真的全面性復甦。

永豐餘指出，受總體經濟影響使消費者支出意願偏保守，整體產業仍處庫存調整期，市場需求尚未見復甦。由於全球經濟成長趨緩，台灣及越南工紙市況相對穩定，中國則受供應鏈調整影響而需求不振，後續要看中國市場復甦情況，對整體市況持審慎保守態度。

正隆表示，台灣、越南、大陸三大營運區域的工紙需求量在Q2仍未恢復，但因營收67%來自相對較為穩定的台灣，尤其6~7月過後市場需求已漸升溫，接下來8月有中元節、9月有中秋節，節慶因素可望再拉動一波內需，對下半年表現仍有期待；至於越南更屬於外銷導向國家，目前仍靠內需支撐，外銷訂單還沒明顯回來，可能要到Q4~明(2024)年初才有機會看到比較明顯起色。

榮成營收高達8成來自大陸，法人指出，由於中國需求尚未看到明顯復甦，雖然官方已陸續有刺激政策出台，接下來觀察金九銀十及年底網購/零售旺季表現，但以大陸廢紙價格頻頻破底，即使下半年需求回溫，預期仍無法帶來能扭轉全年轉盈的爆發力道。