《美債》FED出面安撫，10年殖利率升破2.6%後壓回

精實新聞 2013-06-25 07:18:27 記者 郭妍希 報導

投資人持續自債市出逃，促使美國10年期公債殖利率6月24日再度走升，惟達拉斯聯邦儲備銀行總裁Richard Fisher稱市場對量化寬鬆貨幣政策(QE)的減碼計劃反應過度、逢低買盤進駐仍讓殖利率升勢稍緩。

彭博社報導，Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市6月24日尾盤時，10年期公債殖利率上漲1個基點至2.54%，盤中最高一度大漲13個基點至2.66%，創2011年8月以來新高；30年期公債殖利率則下跌個基點至3.55%，盤中最高一度勁揚7個基點至3.65%，創2011年9月1日以來新高。

美國10年期債券價格24日稍早一度跟隨澳洲、德國等國家的公債走軟，主因市場擔憂FED的QE退場最終可能促使利率從歷史新低水位彈升。德國10年期公債值率24日最高一度大漲13個基點至1.85%，創2012年4月4日以來新高。澳洲10年期公債殖利率24日飆漲28個基點至4.03%，創2009年1月以來最大單日漲幅。除此之外，比利時、葡萄牙的10年期公債殖利率24日也分別飆升22個基點、37個基點。

不過，Fisher 24日表示，FED目前的QE重點在於縮減規模，「退場」一詞並不適用於當下環境。明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁Narayana Kocherlakota 24日則認為，在QE退場之後，FED必須在聲明稿中強調，央行會在未來一段相當長的時間內維持寬鬆的貨幣政策。兩位FED官員的說法讓債市止跌回穩。

債市的波動程度愈來愈激烈，而成交量也同步上升。根據彭博社報導，美國銀行/美林證券用來衡量債市波動程度的「MOVE」指數飆升至110.98，創2011年11月17日以來新高；今(2013)年以來MOVE指數的平均值為62。此外，美債最大同業經紀商ICAP Plc統計，美國債市24日的成交量上升8%至5,450億美元，高於2013年的平均日成交量3,120億美元。

實質利率(real yield，即美國10年期公債殖利率與年度通膨率的利差)24日擴大至1.19個百分點，創2011年3月以來新高，同時也超越過去10年來的平均值(1.13個百分點)。彭博社報導，法國巴黎銀行利率策略師Aaron Kohli表示，實質利率的變化令人擔憂，其出現如此快的上升速度時，造成的衝擊將比名目殖利率還要嚴重。