美長債實質殖利率連兩年呈現負值，未來數年難翻正

精實新聞 2012-12-18 11:26:18 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報報導，Tradeweb報價系統顯示，美國1個月國庫券殖利率跌至負0.005%，為今年1月以來首度低於零。JP摩根證券策略分析師Alex Roever指出，導致短債殖利率轉負的因素包括聯準會(FED)最新量化寬鬆貨幣政策(QE)的預期心理效應以及「財政懸崖(fiscal cliff)」疑慮(導致許多資金尋求避風港)。

另一項可能因素是美國政府對零利率銀行帳戶提供的無限量擔保即將在12月31日到期。美國參議院上週試圖展延這項擔保，但未能通過程序關卡。分析師預估大約有1.5兆美元的資金存放在上述銀行帳戶，部分資金未來可能會流向貨幣市場基金或短天期國庫券。

彭博社14日報導，瑞士信貸全球策略分析師Andrew Garthwaite發表報告指出，實質負殖利率至少會持續長達10年的時間。報告顯示，美國與其他已開發國家若想壓低公債GDP佔比並提振就業市場，實質殖利率需壓低至負1.5%至負2.0%。

美國2012年10月10年期實質殖利率為負0.4%。耶魯大學知名經濟學教授Robert Shiller的統計顯示，美國10年期公債實質(經通膨因素調整後)殖利率將連續第2年呈現負值。這將是1970年代以來首見。

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