統一證券：利空因素逐步化解，指數反攻仍可期待

【昨日盤勢】：受到上週五美股止跌收紅激勵，昨日台股開盤小漲10點，開在7303點。但由於媒體報導MSCI恐將調降台股權重，開盤不久指數由紅翻黑，跌落平盤之下震盪。觀察盤面類股，昨日以台幣升值題材激勵的資產概念股較有表現，遠雄港、南染均攻上漲停，廣豐亦上漲5.2%。而塑化類股則是持續走弱，整體下跌0.73%。電子股方面，台積電營收創新高，股價再創十年半新高，而宏達電受到與蘋果的專利和平協議的訊息利多，跳空漲停，亦帶動相關供應鏈的上漲。反觀鴻準則是受到花旗調降評等至賣出，下跌5.9%，也拖類鴻家軍的走勢，鴻海、廣宇、崴強均以下跌作收。終場加權指數下跌25點，收在7267點，成交量則是縮至595億元。

【資金動向】：三大法人合計買超12.7億元。其中外資買超26.1億元，投信賣超6億元，自營商賣超7.3億元。外資買超前五大為奇美電、鴻海、台積電、日月光、F-中租；賣超前五大為聯電、中信金、仁寶、勝華、和碩。投信買超前五大為開發金、富邦金、F-中租、奇美財、味全；賣超前五大為鴻準、和碩、國泰金、華紙、集盛。資券變化方面，融資減少1.7億元，融資餘額為1747億元，融券增加1.75萬張，融券餘額為73.6萬張。

【今日盤勢分析】：觀察過去一周美股走勢，道瓊與S&P500均創6月1號以來最大單周跌幅，顯示市場充滿擔憂財政懸崖的氣氛。但首先注意到財政懸崖乃已知利空，預期是可用政策化解的問題，而非「黑天鵝」。此外觀察兩黨領袖言論，美國總統歐巴馬強調，只要在新稅收和減支中間舉得平衡，將願意做出讓步；而眾議院議長貝納亦表示並不反對提高稅收，因此仍有望於周五與國會領袖的會議中取得共識，逐步化解財政懸崖威脅，有利美股止跌回穩。而在歐洲方面，希臘撙節案驚險過關之後，昨日的預算案再度闖關成功，因此儘管歐洲財長會議並無明確結論，但市場仍預期希臘得到315億歐元的紓困金，持續化解市場對歐債問題的擔憂。而在台股方面，本周焦點則是15日清晨將宣布的MSCI半年度調整，就過去一季台股的成交量與市值變化，本次遭到全球新興市場指數與亞太區除日本外指數「雙降」的機率較高，但影響的資金部位應較為有限，反而是個股的權重調整影響較大，其中美利達、F-美食、王品有望加入成分股，後市值得留意。最後就籌碼面觀察，台股資減券增的行情仍在延續，11月以來至昨日融券已增加逾18%，而其中友達、洋華及F-TPK除了資減券增幅度較大之外，三大法人亦大幅買超，在大盤反彈的過程當中，有機會上演軋空行情。整體而言，歐、美的利空因素皆有望持續排除，台股籌碼面亦有助於反彈延續，加上年底之集團作帳行情，因此仍然看好11月震盪築底後的反彈行情。

【投資策略】：美國與歐洲的利空因素可望逐步化解，台股籌碼面除了量能回溫之外，持續的資減券增亦有利後市，因此反彈行情仍可持續，建議可逢低布局第四季展望佳之電子供應鏈、集團作帳概念股以及MSCI可望調升權重之個股。