美元放款利率看跌，今年外幣利差易減難增

精實新聞 2013-02-26 09:09:51 記者 蕭燕翔 報導

全球美元供給轉趨寬鬆，行庫間對今年外幣利差看法保守，近一年美元放款利率的跌幅至少100基點(1個百分點)起跳，大陸境內的美元放款利率跌幅更劇，預期在聯準會量化寬鬆政策短期不會退場下，今年外幣利差頂多與去年持平，甚至有下滑可能。

大型行庫主管表示，此波美元放款利率的下滑，較明顯出現在近半年，一般境外美元放款平均利率跌幅約100基點，但大陸區的美元放款利率跌幅則有200點。以去年國內銀行有參與的一家大陸鋼廠龍頭籌資案為例，當時的利率計價是採Libor(倫敦同業拆放利率)加碼450點，今年加碼幅度僅存230點，差距超過200點。

該主管指出，大陸美元放款利率之所以跌幅這麼大，小道消息是傳言中國人行在美國聯準會取得高額新的美元額度，不過，以實際情況來看，中國外匯存底超過3兆美元，實在無需透過該法取得美元額度，比較可信的是，中國人行持續性的寬鬆政策已收到成效，各家銀行又爭相搶做美元放款，導致利率走低。

三商銀主管也分析，今年美元放款利率下滑的情況應該不會有明顯改變，因而在預估今年外幣利率走向時，看法多傾向持平或微幅走跌。不過，行庫主管指出，美元供需的鬆緊，關鍵點還是在聯準會對量化寬鬆(QE)政策的想法，以目前情況看來，聯準會對是否提前退場還處爭論階段，至少上半年美元供給面不會有所改變，這樣看來，美元為主的外幣利差較難有擴大空間。

不過，銀行業者亦坦言，雖外幣利差不如前幾年豐厚，但相對台幣，外幣利差仍較大，因而在資本最有效配置的考量下，今年各行還是傾向增加海外及OBU(國際業務分行)放款比重，而除美元外，人民幣是另個資金去化出路，只是因目前多數台資銀行放款承做範圍還多限縮在「狹義台商」上，也就是在台灣登記、大陸投資的台商，該等台商佔大陸境內台商數比例僅約1/10，未來假設循ECFA模式擴大台商定義，或更有助資金去化以及外幣利差提升。