統一證券：台股技術面季線維持上升趨勢、下檔支撐漸強

【昨日盤勢】：受上週五美股大漲與中國人行再次降息等利多激勵，週一台股早盤一度大漲逾百點攻至9797點；但受到擔保維持率將上調至130%、金主收傘利空襲擊，OTC快速下殺，多檔中小型股殺至跌停，拖累集中市場表現，指數漲幅急縮並由紅翻黑，且下殺逼近季線始獲支撐。觀察盤面類股表現，三大族群中以傳產股下跌0.36%跌幅較重，電子與金融股則同步下挫0.25%；電子次族群以電腦股下跌1.3%；傳產次族群生技與化學分別重挫2.8%與1.8%，跌勢最重，僅觀光股逆勢上漲1%。終場加權指數下跌28點或0.29%，收在9663點，守穩季線9629點之上，成交量放大至 957億元。

【資金動向】：三大法人合計買超40.93億元。其中外資買超62.9億元，投信賣超3.84億元，自營商賣超18.12億元。外資買超前五大為元大金、國泰金、永豐金、開發金、兆豐金；賣超前五大為聯電、富邦金、緯創、群創、陽明。投信買超前五大為開發金、群創、富邦金、陽明、國泰金；賣超前五大為華邦電、中鋼、上証2X、國喬、華夏。資券變化方面，融資減少37.54億元，融資餘額為2092.92億元，融券增加1.11萬張，融券餘額為37.95萬張。

【今日盤勢分析】：受到擔保維持率將上調至130%、金主收傘利空襲擊，OTC中小型股昨日跌勢猛烈，OTC單日重挫逾2%，拖累OTC指數今年報酬率轉為-1.4%，加權指數也順勢回測季線9629點支撐。觀察未來市場多空因素：第一、美歐股短線走勢不弱，不致形成連動壓力：美股四大指數除費半外，上週五皆直接收復月線與季線關卡，距離新高位置亦僅一步之遙，短多格局未變；而市場雖持續擔憂希臘債務問題未獲解決，但德股上週五亦有強勁反彈，直接站上季線關卡，顯示近日美歐股走勢，不致形成台股連動下挫壓力；第二，人行意外降息、陸股聞聲強彈逾3%：雖中國經濟有所降溫，但穩增長政策面持續偏多，人行半年內除兩次降準外，亦連續降息三次，短期寬鬆的資金面仍有利於上證指數延續多方上攻動能，並挑戰4400點關卡。第三、籌碼面融資續減，外資並未大幅賣超：上週以來融資大減近76億元，融資餘額創3/12日以來新低水準，且外資上週買超金額雖降至92.8億元，但昨日仍買超62.9億元，顯示外資買超雖有減少，但並未轉買為賣，融資與外資籌碼安定度增添指數反彈機會。第四、時程上進入5月第三週，雖然週一歐元區財長會議、討論希臘債務問題與週三台指期結算、MSCI台股權重調整公佈增添市場動盪；但4月營收進入最後發佈期，1Q財報也將於本週五前陸續揭曉，配合本週密集法說會行程，由於股價多已提前反映偏空因素，預期釋出展望可望優於預期，形成利空不跌或利空出盡的機會甚高，有利於指數跌深醞釀反彈機會。

【投資策略】：受到擔保維持率上調、金主收傘利空襲擊，加上MSCI可能調降台股權重、5月報稅賣股潮等因素干擾，且外資期指淨空單近1.6萬口，週三台指期結算前，台股指數仍有回測壓力。但台股技術面季線維持上升趨勢、下檔支撐漸強，融資大減有利於籌碼清理，且外資也維持買超，加上美歐及大陸股市走勢偏多，指數跌深後醞釀反彈契機，建議可逢低布局金融及傳產族群中1Q財報利多股與5~6月營運展望佳個股；電子股操作難度高，逢反彈應汰弱留強，比重應降低。