國票證券：空方缺口未回補前，多方未佔優勢

盤勢分析

台股上週五受歐美股市帶動，大盤開高後呈現狹幅震盪，盤中雖一度突破8400 點關卡，惟多數權值股並未展現積極攻勢，僅中小型股表現活躍，指數終場上漲76 點或0.92%，以8387 點作收，成交量為976 億元。台股週線雖收低75 點，但留下近百點的紅K 實體及60 點的下影線。

盤面上以汽車、電子通路股表現最為亮眼，漲幅都在2%以上，29 大類股中僅資訊服務、觀光及建材營造股小幅下挫。籌碼方面，三大法人合計賣超64.59 億元，其中外資賣超65.63 億元，另期貨部份外資回補2062 口空單，惟目前淨空單仍達13881口。因外資近4 個交易日來大幅賣超現貨達852 億元，期貨亦維持萬口以上空單水位，顯見心態偏空。

隨著美國失業率改善，Fed 料將持續縮減QE 的腳步，在此背景下，已見資金流出亞洲新興市場，包括印度、俄羅斯等國外匯存底水位下降。儘管台灣元月外匯存底續創歷史新高，南韓、中國亦尚未出現資金流出徵兆，惟類似阿根廷披索重貶事件或有重燃可能，QE 引發的資金流出仍不可輕忽。

操作建議

短線尚有反彈空間，擇股重基本面

台股自元月中下旬的高點回落逾400 點，當指數跌破半年線後開始反彈，上週五一度上攻季線，儘管短線或仍有反彈空間，惟目前月線以下均線呈現空頭排列，復面臨5 日均線向下穿越季線的技術面轉弱，預料上檔壓力將持續抑制盤勢表現，近日或有再測半年線的可能。此外，2/5 的空方缺口高達129 點，在尚未回補前，仍屬空方優勢局面，加上指數重回8500 點的心理關卡下方，8500-8670 點恐形成頭部壓力，台股近期欲立即扭轉頹勢難度頗高，指數料將先稍作整理，以待指數與短均間的乖離修正後，才有機會出現較明顯的多空方向。因近日台股走勢未脫弱勢格局，短線仍以財報表現佳、具基本面支撐的個股為主要選股標的。

強勢股部份，5388 中磊在智慧型手機全球出貨持續增加下，可望帶動LTE 相關產品應用，且中國積極布建4G，勢必帶動TD-SCDMA 的基礎建設，有利公司營運。5007 三星受惠於汽車用扣件產品單價提升，同時客戶下單持續增溫，預估今年第1 季出貨量將優於4Q13，且第2 季出貨量可再創高。