MoneyDJ新聞 2014-12-26 10:24:05 記者 賴宏昌 報導
法國興業銀行(Societe Generale)日前曾指出，2010年迄今美國股市最大買盤是來自企業本身。隨著美國嬰兒潮退休人數持續增加，一旦企業股票回購金額因聯準會(FED)終結資產購買計劃而開始縮減，美股本益比會不會走低？
美國舊金山聯邦準備銀行(FED)經濟研究部資深顧問Zheng Liu、經濟研究部副總Mark Spiegel以及經濟研究部研究助理Bing Wang日前發表報告指出，隨著嬰兒潮世代陸續退休、風險承受能力降低，美國股市本益比可能會顯著走低。
報告顯示，2010-2013年期間標準普爾500指數上漲47%、本益比從15倍左右上揚至接近17倍，預估到2025年將降至8.23倍、2030年預估僅能反彈至9.14倍。
Liu、Spiegel 2011年8月發表的報告顯示，7,900萬名1946-1964年期間出生的美國嬰兒潮世代最快從2011年起開始陸續退出職場，預估退休高峰期將落在2020-2022年；他們可能會出脫高風險資產以籌措退休金、如此一來美國股票評價水準可能會受到壓抑。報告指出，美國股票本益比(P/E)在1981-2000年期間從8倍跳升至24倍，而同一時間嬰兒潮世代正值就業、儲蓄顛峰。
報告顯示，過去50年的統計數據顯示人口結構的確與股票本益比走勢有高度關聯性。當然，如果未來中國大陸等新興經濟體鬆綁資本管制規定、允許當地居民投資美國股市，亦或主權財富基金提高美股投資比重，那麼嬰兒潮世代退休對美股本益比的衝擊也許可以有所緩和。
Thomson Reuters報導，美國投資公司協會(Investment Company Institute，ICI)12月23日發布的統計數據顯示，12月17日為止當週整體股票型基金(通常代表散戶動向)淨失血65.69億美元、創7月2日當週以來最大流失規模。其中，投資美國以外市場的基金淨失血23.9億美元、創2012年9月以來最大淨流出金額。
截至2014年12月17日為止以美國掛牌企業為投資標的的美國註冊股票型基金淨失血41.79億美元、為連續第5週呈現失血；今年1-10月僅有4個月呈現淨流入。
彭博社報導，追蹤標準普爾500指數的「SPDR S&P 500 ETF(代表法人動向)」在12月17-23日期間吸金逾250億美元、創2000年以來單週最大進帳金額。
Marketwatch.com 8月報導，法興證券指出，美國企業是美國股市近年來的主要買家、單單去年就動用逾5千億美元買回自家公司股票。
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