《塑化》本週上游原料多下跌，SM、EG跌逾4%

精實新聞 2014-02-18 09:31:01 記者 侯良儒 報導

SM為PS（聚苯乙烯）、ABS（丙烯腈丁二烯-苯乙烯）的上游原料，本週報價來到1588美元/公噸，跌幅4.34%，是為本週下跌最多的上游原料。分析師表示，在中國下游廠商剛自春節中復工、需求疲軟，以及該國華東庫存量已自去年第四季最低點的5萬公噸、飆至15萬公噸，導致本週SM報價一度最低來到1547美元/公噸（韓國離岸價）。

展望SM後市，廠商認為，由於中國地區許多下游PS、ABS仍未恢復至年節前的開工狀況，預料未來在稼動率逐步提升，且中、韓、日SM廠陸續進入歲修下，SM報價將有止跌回穩的空間。

由於EG下游的聚酯業正逢淡季，且中國華東庫存量已飆破100萬公噸，使本週該產品報價下滑40美元/公噸或4.06%，來到946美元/公噸，為本周跌幅僅次於SM的上游原料。廠商分析，EG近期報價下滑原因與SM類似，皆是受到下游需求疲軟，導致產品庫存水位過高，令該產品產銷率僅40-50%、拖累產品報價。

據悉，本週中國華東地區EG庫存量較前一週增加約5.7萬公噸、至113.7萬公噸，高於正常水位〈60-70萬公噸〉值。而未來待下游聚酯廠逐漸恢復先前稼動率後，EG庫存可望隨之降低，加上陶氏化學（MEGlobal）近日所公布的3月合約價維持2月水準、仍在1180美元/公噸（到岸價），因此一般預料EG報價未來有反轉向上的機會。

受到下游產品EG、SM、PE（聚乙烯）需求疲軟，本週石化上游原料-乙烯（ethylene）小幅下跌0.68%、至1460美元/公噸。不過，分析師指出，就整體供需結構來看，由於亞洲目前仍有輕油裂解廠處於歲修期，且一般也認為在中國下游工廠陸續恢復正常營運挹注下，未來乙烯報價應不致持續走跌。

因SM本週報價大跌，拖累了該產品上游原料-苯（benzene）的購買情緒，並進而導致苯報價下跌約1.99%，來到1333美元/公噸。分析師指出，儘管苯的原料甲苯（toluene）走升，且目前亞洲苯輸美的套利窗口仍開啟，但受到下游產品SM報價與需求皆走軟，依然造成苯出現下跌走勢。

展望苯後市，雖然近期傳出青島麗東化學將重啟一套芳香烴設備（苯年產能25萬公噸），但目整體苯的供給仍少於需求；加上亞洲苯產品仍具有輸往美國套利〈仍有約111.75美元/公噸套利空間〉誘因下，未來苯價有止跌回升機會。