Q2低於預期+下半年變數增多，美林保守看可成

精實新聞 2013-07-09 12:15:21 記者 鄭盈芷 報導

根據美林最新出具的投資報告指出，可成（2474）Q2合併營收僅季增13%，未達先前市場預估的15%~20%，推估主要係因新HTC One與iPad Mini銷售量下滑，而美林也擔憂宏達電（2498）營運走緩，以及新款iPad Mini延遲出貨，加上NB走勢不強將增加可成下半年的不確定性，因此續維持可成低於大盤評等，並將目標價由150元調降至141元。

可成Q2合併營收為105億元，季增13%，年增8%，不過美林認為，先前市場預期可成Q2季增幅應達15%~20%，推估可成Q2營收未達預期，主要係因新HTC One與iPad Mini銷售量下滑。

儘管可成對於下半年看法相當正面，且上半年也投入約30億元於CNC等設備支出，但美林仍擔憂宏達電營運走勢趨緩、NB下半年表現不如預期，以及iPad Mini出貨恐遞延等不確定因素。

從產業地位來看，美林認為，可成將持續在高階金屬機殼產業扮演領導角色，不過觀察可成今年到目前為止出貨表現尚不符合預期，且今年低價趨勢仍持續蔓延；此外，美林認為，來自比亞迪等競爭者的壓力也越來越大，這使得可成上半年資本支出看來較有風險，有可能影響下半年毛利表現。

由於美林對於可成下半年抱持較為保守看法，也持續維持其低於大盤評等，並將目標價由150元調降至141元。