下季展望仍不明，外資對F-TPK宸鴻看法多謹慎

精實新聞 2013-12-06 09:11:15 記者 許曉嘉 報導

儘管觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）2013年11月營收達到147.9億元，月增達32.5%，市場預期，F-TPK宸鴻第四季營收可能超過370億元、季增估逾2成。不過，部分外資券商認為，由於F-TPK宸鴻今年第四季裁員須提列費用，加上2014年第一季展望仍不明朗，目前對於F-TPK宸鴻看法維持謹慎保守。

麥格理證券指出，即使F-TPK宸鴻今年11月營收達到147.9億元、月增達32.5%，整體第四季營收有機會季增20%-25%（達到370億元以上），表現優於原先預期。然而，受到最近裁員行動影響，預料F-TPK宸鴻今年第四季費用支出可能也將比預期高。

此外，麥格理認為，iPad Air和新款iPad mini組裝利潤可能也將比舊款iPad更低（因為同業競爭影響）。預估F-TPK宸鴻2013年第四季單季每股虧損可能達3-4元，目前對於F-TPK宸鴻維持Underperform劣於大盤表現投資評等，目標價157元。

展望2014年第一季，根據麥格理觀察，現階段（觸控產業）能見度仍低。預估F-TPK宸鴻2014年第一季在季節性因素影響下、單季營收可能季減2成以上。至於筆記型電腦市場需求雖然似乎在近期出現復甦，但就觸控筆記型電腦來看，預期2013年第四季到2014年第一季依然疲弱。

至於新產品業務，摩根士丹利評估，至少到2014年第二季，F-TPK宸鴻在筆記型電腦觸控面板和奈米銀觸控解決方案產品方面，可能都還無法大量生產。摩根士丹利證券給予F-TPK宸鴻Underweight(減碼)投資評等、目標價125.5元。

雖然最近平板電腦需求較預期強勁，但高盛表示，新一代iPad僅係由F-TPK宸鴻提供組裝服務、並非採用F-TPK宸鴻的觸控面板，因此預料對於最終利潤影響有限。目前對於F-TPK宸鴻也維持Neutral(中立)投資評等，目標價220元。