庫存去化估8月完成，日電貿看下半年審慎樂觀

MoneyDJ新聞 2022-06-01 15:26:15 記者 邱建齊 報導

被動元件通路商日電貿(3090)於今(1)日舉行線上法說會，會中表示，今(2022)年上半年因終端市場仍有關鍵零組件長短料問題、中國疫情封城導致物流問題而產生遞延等因素，預計5~7月終端及通路持續消化庫存，希望第三季、大約8月庫存可降到平均水位；針對今年下半年，預計車用/5G/伺服器/新能源/工業設備及元宇宙等應用的需求將持續增加，日電貿會提前採取因應措施，對下半年整體需求看法審慎樂觀。

日電貿看今年上半年整體需求為持平，除MLCC以外的電容類訂單目前狀況良好；從MLCC應用領域佔比來看，手機佔30%/網通25%/電腦12%/車用11%，手機及電腦今年市況均下滑，為MLCC需求較負面因素，車用3年前約佔整體應用比重5%、去年超過10%呈逐年上升。

日電貿指出，上半年MLCC一般常用品進行庫存修正，第二季因華東地區封城使出貨放緩，但車用規格需求相對穩定、價格也穩定；高階MLCC需求持續成長且價格相對穩定；中低階一般常用品庫存壓力仍大。下半年看逐步步入正常化，但仍有不確定因素，包括俄烏戰爭/原料上漲/通膨/升息/中國封城/長短料/能源上漲/天然災害等都會影響MLCC供需。MLCC交期從以往較缺貨16~20周回到8周左右，中低階相對短、中高階相對長，車用還是比較偏長。

至於聚合物鉭/鋁、鋁電解電容、混合電容、塑膠電容、超級電容等市況，日電貿表示，今年整年度需求穩定成長、交期約20周；鋁電容和聚合物電容等其他項目，今年市場價格穩定；而受到俄烏戰爭影響，部份原物料供應持續緊張，今年被動元件整體原物料成本創歷史新高，日系和美系塑膠電容廠商已在第二季初調漲價格；產品需求主要受惠於新能源相關產品效應，高階規格產品需求步入常態化。

日電貿總經理于耀國指出，其中影響最大負面因素為烏俄戰爭，此將嚴重影響歐洲終端需求。

日電貿第一季合併營收30.58億元寫歷史次高、年增10%；營業毛利5.93億元、年增13%，毛利率19.41%寫13季高、年增0.56個百分點；營業利益3.47億元、年增13%，營益率11.34%、年增0.28個百分點；稅前淨利4.02億元、年增32%，歸屬於母公司業主淨利2.87億元、年增28%，EPS 1.61元、優於去年同期的1.25元並創14季新高。

就市場分布營收結構來看，電源16%/資訊26%/EMS代工19%/通訊8%/消費性市場6%/背光1%/其他(含工控/新能源/車用/醫療相關等)24%(見圖,日電貿法說資料)；就產品別來看，陶瓷電容MLCC佔43%最高/電解電容14%/半導體IC佔19%/固態電容13%/發光二極體3%/其他(塑膠薄膜/超級電容/電感/電阻等)8%。

日電貿今年1/26正式取得KOHO TAIWAN(台灣交邦)長期有價證券股權過半、持股85%，成為日本松下全系列產品線正式代理商。