統一證券：台股短期仍難脫離月、季線間橫盤整理的走勢

【昨日盤勢】：台股前一日大漲百點，但後繼無力，昨日台股早盤以小漲9點開出後，追價買盤縮手，前一日強勢族群塑化、金融族群表現不佳，指數由紅翻黑，再度回測季線9652點；盤中過後指數稍有拉抬，但受到台指期結算因素影響，外資賣超加重，壓抑大盤表現，終場以小跌作收。觀察盤面表現，金融及傳產族群表現較差，類股指數分別下跌0.31%及0.74%，僅食品表現較佳，上漲0.31%，其餘類股族群均呈現跌勢。電子指數則下跌0.06%，其中以半導體、電機機械、光電、表現較佳，分別上漲0.27%、0.25%與0.14%。終場加權指數下跌31點或0.32%，以9685點收盤，成交量978億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超30.39億元。其中外資賣超19.07億元，投信買超0.37億元，自營商賣超11.69億元。外資買超前五大為元大金、永豐金、群創、鴻海、中信金；賣超前五大為日月光、華亞科、台新金、中鋼、富邦金。投信買超前五大為群創、華通、友達、華亞科、中鋼；賣超前五大為台泥、陽明、華夏、台燿、富邦金。資券變化方面，融資增8.2億元，融資餘額為2041億元，融?增0.99萬張，融券餘額為40萬張。

【今日盤勢分析】：台股昨日在台指期結算，以及台塑四寶、國泰金、兆豐金等權值股走弱的影響之下，指數開高走低，再度回測季線，考量台幣升值影響企業獲利表現，加上外資現貨由買轉賣，且期貨部位也維持萬口空單，預期台股短期仍難脫離月、季線間橫盤整理的走勢。未來市場主要觀察多空因素，首先，製造業產值萎縮，不利台股基本面：經濟部公佈最新製造業產值統計，台灣今年第1季製造業產值3兆2,717億元，減少9.88%QoQ，減少3.87%YoY，也是2013年第4季以來首次負成長。其次、台幣的升值將不利台廠的獲利表現：由於外資持續湧入，造成台幣的升值，將不利台廠的業績以及獲利表現，加上第二季電子族群普遍進入淡季，台股短線上漲動能受到壓抑，短期台股要大漲恐非易事。其三、希臘債務疑慮未除：雖然希臘於5/12動用國際貨幣基金(IMF)帳戶的儲備資金，償還積欠IMF的7.5億歐元到期債務，債務違約暫時解除，但六月希臘仍有四筆IMF債務合計14.9億歐元將陸續到期，加上三筆短期國庫券金額合計52億歐元亦在六月到期，希臘倒債風險危機未除，為國際股市增添變數。最後、技術面觀察：台股昨日再度回測季線，上方月線壓力沉重，加上五日、十日以及月均線仍舊呈現空頭排列，量能也未能放大，短線上攻動能不足，操作上建議仍以箱型操作因應為宜。

【投資策略】：雖然短線KD指標黃金交叉向上，指數似有落底反彈的跡象，但是考量第二季電子族群普遍展望不佳，台幣的升值壓抑企業業績以及獲利成長動能，且外資期貨空單仍維持在一萬五千口的水準，台股成交量能也並未放大，加權指數難以突圍。且技術面觀察，季線即將走平，支撐力道減弱，加上上檔月線反壓仍在，判斷指數短期在月線與季線之間震盪整理機會較高。建議採取箱型區間操作，逢低承接不追高，反彈減碼汰弱留強。選股建議上，則較推薦塑化、紡織、鞋材、面板、PA以及旅行社等次族群。