救股災、陸國銀成提款機！銀行苦吞壞帳、恐釀災難

MoneyDJ新聞 2016-01-13 12:29:40 記者 陳苓 報導

今年一開市，陸股再次狂瀉，情況有如去年股災惡夢重演，政府重手干預，走勢似乎回穩。不過，國家隊一再進場，國營銀行成了當局提款機，也讓外界憂心，銀行可能是下一場大地震的震央。

MarketWatch專欄作家Craig Stephen 12日發文表示，北京為了解決股災，似乎埋下了另一場危機的種子。國營銀行被剝了好幾層皮，去年7月股災過後，據報中國17家國營銀行借出2,000億美元護盤，今年又繼續加碼，總額應相當驚人。在此之前，銀行也被迫替地方政府紓困，進行3.2兆人幣的地方債置換。要花錢的地方還不只如此，中國有意清理營運艱困的國營企業，法興估計其中30%已經破產，負債高達23兆人幣。

銀行吃下的問題資產像滾雪球一樣越滾越大，獲利能力將受衝擊。信評機構惠譽警告，銀行陷入兩難，在國家政策和獲利目標間掙扎。惠譽認為，要是銀行資金吃緊，北京應會出面相救。不過，萬一銀行需要的紓困金額過大，當局或許也無力回天。Autonomous Economics分析師Charlene Chu估計，未來三年中國銀行恐需7.7兆美元的新資本，天價數字會使政府的債務佔GDP比重一夕狂飆，或許會讓北京打消救援念頭。

MarketWatch文章稱，當前北京的難題在該救股、還是救匯，萬一沒小心處理，恐釀銀行災難，屆時當局需做出艱難選擇，決定該挺銀行股東、還是該保障銀行存戶權益。

中國銀行的隱憂逐漸浮現。英國金融時報11日報導，中國銀行業資產規模已超過30兆美元。獨立研究機構Autonomous預估，今年當地銀行貸款虧損金額將增加8,450億美元、足以讓大銀行獲利縮水6%。2012年以來中國銀行業的年度不良貸款比例，每年皆呈現倍增，招商銀行、中國光大銀行、中國最大銀行中國工商銀行(ICBC)被視為是資產品質最糟糕的一群。

西方銀行業的違約損失率(Loss Given Default, LGD)通常介於30-70%之間，但中國的數據可能會大幅超越前者。Autonomous等分析機構預測，未來3年中國銀行業需增資7.7兆美元。中國政府若出面紓困，政府債務GDP佔比恐將自22%跳升至122%。

Heyman資本管理公司創辦人Kyle Bass上週五(1月8日)表示，銀行體系才是中國問題的根源。Bass在接受CNBC電視台「Halftime Report」節目專訪時指出，中國與歐債危機情況類似：銀行體系規模擴張速度快過GDP。中國GDP規模目前約10兆美元、但當地銀行體系卻是逼近35兆美元。Bass直言，許多投資人現在都還沒意識到問題的嚴重性。



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