陸資金面趨緊亟待人行逆回購，降存準率則看法不一

精實新聞 2013-06-19 09:45:00 記者 余美慧 報導

大陸銀行間市場資金面18日持續吃緊，資金成本上行趨勢沒有明顯止步跡象。面對此情況，市場對人行及時展開逆回購的期盼越來越高，同時對於調降存準率的爭議也越來越多。

上證報引述銀行交易員指出，監管層正著力於資金面的去槓桿，但他認為應該使用監管手段解決這個問題，而不能一味地使用總量手段解決，人行若用總量政策代替結構政策，長此以往，極度緊縮的市場資金或許會破壞債券發行機制。他建議，人行應該保持流動性的適度平穩，將7天回購利率保持在3.5%左右。

而對於期盼中的逆回購的量，上述人士認為，其實量的多少並不重要，關鍵是人行要及時地展開逆回購，向市場傳遞一個明確的信號。市場人士表示，現在市場整體資金量勉強夠用，關鍵是很多銀行有強烈的謹慎動機，不願意融出資金，導致資金流更趨緊張。

鑒於資金面的緊張現狀，市場也有聲音呼籲降低存準率。目前大型金融機構存款準備金率為20%，中小型金融機構存款準備金率為16.5%。

但分析人士表示，目前下降存準率的機率並不大。降準將增加整個市場上的流動性，但目前大陸面臨的主要問題不是資金總量的問題，而是資金的期限匹配問題；不是信貸供給不足的問題，而是有效信貸需求不足的問題。在此背景下，下調存準率對市場目前面臨的流動性結構性趨緊並沒有實質性改善。