寶成Q4營收/毛利率估回溫；間接受惠越南入TPP

精實新聞 2013-10-14 09:30:43 記者 王彤勻 報導

製鞋大廠寶成(9904)公布9月營收，月增4.6%來到189.24億元，Q3營收則因進入製鞋業傳統淡季，季減6.46%來到559.95億元，總計寶成1~9月累積營收則為1666.65億元。

關於寶成後續營運走向，法人分析，在專營寶成製鞋業務的裕元方面，Q2因傳統旺季到來，以及向客戶調漲價格、分擔生產成本飆高的措施發酵，毛利率因此回溫，而Q3雖因傳統淡季導致稼動率略為下滑，估計單季毛利率將會略降，不過隨著Q4再度步入傳統旺季，加上Nike等大客戶下單樂觀、業績轉強，預料可望帶動寶成Q4營收、毛利率能再攀高。

關於近期越南即將加入TPP，寶成的受惠程度如何？對此，外資麥格理則是於最新報告中指出，隨著中國大陸工資飛漲，未來寶成會將擴產重心放在生產成本較低的越南和印尼，估計今年越南已經佔到寶成總產能約1/3，今年當地產能也將會年增12%。一旦越南加入TPP後，相較於在當地沒有產能的小廠，寶成將能吃下更多市佔。

關於寶成今年的獲利情形，除主攻製鞋業務的裕元可望回穩外，外資麥格理認為，零售通路子公司寶勝在今年Q2受益於折扣促銷腳步放緩(從Q1的30%折扣收斂至Q2的25~30%)，虧損已經明顯縮小，下半年獲利狀況可望持續好轉。