降息效果不如以往？澳洲央行按兵不動、澳元跳升

MoneyDJ新聞 2015-12-01 12:19:25 記者 郭妍希 報導

澳洲央行(RBA)在台北時間12月1日11時30分宣布將隔夜現金利率(overnight cash rate)維持在歷史低點2.0%不變，符合市場預期。澳元在消息傳來之後往上衝高。RBA是在5月5日宣布將隔夜現金利率調降一碼(25個基點)至歷史新低2.0%。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，澳元兌美元在1日上午11時33分最高一度升至0.7277，較11時29分的0.7255跳升0.3%。另外，截至台北時間1日中午12時16分為止，澳元兌美元較前日升值0.44%、報0.7265。澳元兌美元在Q3(7-9月)期間共計重貶9%，本季(10-12月)迄今則反彈了3.6%左右。

RBA總裁Glenn Stevens 1日在聲明稿中重申，關鍵原物料價格重挫，澳元正在對此作出調適。不過，他並未再多做著墨。

Stevens並指出，澳洲的國內生產毛額(GDP)成長率雖有一段時間略低於長期平均值，但調查顯示非採礦業的經營環境已在過去一年間逐步改善，另外就業成長也有增強趨勢、失業率則保持穩定。整體來看，經濟有些過剩產能，國內通膨率仍低，預估未來一兩年通膨還是會與央行預設的目標相符。他認為，在這樣的環境下，貨幣政策必須繼續保持寬鬆，低利率也支撐借貸與支出活動。

之前對房價暴漲憂心忡忡的Stevens如今似乎對房價略感寬心。他說，墨爾本、雪梨的房價漲勢已在過去數個月內逐漸趨緩，其他城市的房價大多也表現平淡。RBA委員會認為，通膨展望或能容忍貨幣政策在必要時進一步放寬，未來央行會評估通膨展望，來決定貨幣政策立場是否能有效促進經濟永續成長、通膨持續達標。

Stevens 11月24日才剛發表演說，要急著想知道央行政策走向的經濟學家先冷靜下來，好好過完聖誕節、等明(2016)年2月再來評估，甚至還直指降息的效益已經不如以往(見此)。彭博社報導，Stevens當時在雪梨對一群經濟學家發表演說時表示，假如降息真能幫助經濟、那他樂意照辦，但這是否為最佳方案、他感到相當懷疑。

在被問到他是否遵循RBA前任總裁Bernie Fraser的原則、在通膨受控時降息刺激經濟，抑或是認為降息的影響已大不如前時，Stevens比較認同後者。他說，Bernie當時把隔夜現金利率(overnight cash rate)從18%的高點一口氣降至4.75%，的確有提振經濟的效用，但在當前的低率環境下、降息已無法產生太多激勵效果。

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