美元太強！新興市場債危險、烏委土耳其拉警報

MoneyDJ新聞 2015-02-13 11:05:28 記者 陳苓 報導

美元一枝獨秀、在主要貨幣中稱王，分析師擔心，強勢美元將推升新興市場美元計價債券的償債成本，烏克蘭、委內瑞拉、土耳其、智利、秘魯等可能較為脆弱。

CNBC 12日報導，Capital Economics資深亞洲經濟學家Daniel Martin表示，美元升值，新興市場的美元計價債券換算為本國貨幣，價格更為高昂，更難償還。美元走強，最脆弱的是俄羅斯和烏克蘭，美元計價外債負擔會更形沉重。

過去七個月來，聯準會(FED)升息預期之下，美元升值近20%。美元指數1月份更強彈近5%，逼近12年新高。Martin指出，烏克蘭美元計價外債約佔GDP的79%。另外，俄羅斯美元計價外債約380億美元，該國經濟規模達2兆美元，情況較不令人憂心。

Martin表示，土耳其、智利、秘魯背負大量美元計價債務，情況危險。法國興業銀行(Societe Generale)新興主權債策略師Regis Chattelier也認同，他說土耳其處境艱難，油價重挫減少經常帳赤字、壓低通膨，但是美元若續強，可能拉升償債成本。Chattelier說，烏克蘭和委內瑞拉面臨風險，土耳其不久後可能也會拉警報。

分析師認為亞洲國家經常帳盈餘較多，情況較佳。安本資產管理(Aberdeen Asset Management)亞洲信貸主管Thu Ha Chow說，亞洲在新興市場中相形安全，政治和制度改革可望改善印度和印尼等國信貸。

路透社1月29日報導，俄羅斯公債喪失投資評等、淪落垃圾等級，可能隨後就有同伴。法巴新興市場債主管David Spegel表示，將近十分之一的新興市場在外流通債券，也就是總值2,600億美元的主權債和公司債，可能會被打入垃圾等級。

Spegel將債信降評喻為「墮落天使」，說一年來的政治紛擾和原物料價格跳水，讓天空熊熊燃燒，充滿墮落天使。標普給予1/5的新興國家負向展望，稱新興市場為全球信評的「脆弱環節」。

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