統一證券：資金行情暫歇，下行風險未減

【昨日盤勢】：前一日美股漲跌互見，但費半指數創近日新高，加上亞股開盤普遍上漲，激勵週四台股開高走高，指數一度上漲74點攻至7774點。惟隨指數衝高後，利空逐一發酵，陸、日股盤中下殺逾1%，加上傳出政府將收回投信代操額度，引爆市場賣壓出籠，盤面頓時風雲變色，不但漲幅全數回吐，由紅翻黑後更重挫近百點，其中漲多的營建、生技股重摔3%，水泥、汽車、化學與紡織等大跌逾2%，電子與金融股由紅翻黑後亦無血色，終場加權指數大跌83.79點或1.09%，以7616.64點作收，再度摜破月線關卡，成交量放大為943.07億元。

【資金動向】：三大法人合計買超11.7億元。其中外資買超33.5億元，投信賣超2.5億元，自營商賣超19.3億元。外資買超前五大為亞泥、緯創、開發金、仁寶、晶電；賣超前五大為中信金、奇美電、友達、勝華、日月光。投信買超前五大為FB上證、超眾、冠德、富邦金、全新；賣超前五大為奇美電、晶電、中石化、神隆、潤泰新。資券變化方面，融資減少23.79億元，融資餘額為1836億元，融券減少3.22萬張，融券餘額為87.21萬張。

【今日盤勢分析】：台股昨日正式摜破月線關卡，今年以來漲勢化為烏有，由於相關影響台股因素多轉向負面，農曆年前台股恐無太多行情可期待。以美國訊息面或總經面觀察，除減赤計劃協商、國債上限談判與信評可能遭到調降等干擾或利空之外，元月底將公佈的美國4QGDP成長率，因受到桑迪颶風影響，恐由3Q的3.1%大幅下降至僅有0.8%，且受財政懸崖衝擊所致，1QGDP成長率亦不樂觀，加上目前VIX恐慌指數創2007年6月以來新低，顯示市場預期可能過於樂觀，在美股位置偏高下，負面訊息與不佳的總經數據都將增添美股拉回壓力。而本週起美台超級財報週與法說會重頭戲上演，昨日率先由晶圓代工龍頭台積電登場，4Q財報EPS1.61元與對1Q展望僅微幅下滑1.7%-3.3%，沒有意外，但也少了驚喜；intel今晨公佈財報展望欠佳，盤後大跌近5%，預期今日台股相關供應鏈股價表現恐有壓力；後續如1/18Google、1/22AMD、1/25apple、1/30日月光、1/30矽品、1/31聯詠、2/4聯發科等，受到相關供應鏈持續下修出貨量與調整庫存衝擊，科技股恐無特別利多可期待，這由電子指數近兩日無力收復月線關卡，甚至往下回測季線的機率升高可明顯得知。再者，觀察中國相關經濟數據，如匯豐PMI連續4個月走升，4QGDP成長率亦前季的7.4%提高至7.8%，2013年前三季GDP增速亦可逐季走揚，中國經濟成長動能持續穩定回升，而政策面也陸續釋出相關利多，但陸股本波自12/4日低點的1945點上漲以來，最高漲至1/15日的2332點，上漲幅度高達19.9%，因短線漲多而陷入震盪拉回機率同步升高，對台股短期激勵亦恐較為有限。

【投資策略】：雖然美股近日表現不弱，費半指數甚至續創近日新高，但日股轉弱，且日幣貶值趨勢似有停頓跡象，台幣短期升勢可能受限；台股在長黑摜破月線支撐後，本波段資金行情恐暫譜下休止符，由於上檔層層套牢賣壓沉重，在強勢族群拉回修正、量能無法持續放大下，指數再度上攻難度提高，建議維持保守操作策略。