新興市場沈船、先進國難獨善其身、全球衰退剉著等

MoneyDJ新聞 2015-10-05 08:34:22 記者 陳苓 報導

覆巢之下無完卵，或許是形容全球經濟的最佳比喻。華府智庫布魯金斯研究所(Brookings Institution)和金融時報追蹤指標發現，全球經濟低迷比想像中更為嚴重。當前各國有如共乘一艘船，新興國家一蹶不振，恐怕會讓船隻翻覆，各國一同落水，同陷衰退困境。

金融時報(FT)4日報導，布魯金斯研究所的Eswar Prasad表示，貧困國家的經濟數據疲弱，創造出成長分歧、需求不振、通縮進逼的危險組合。當前新興市場悽慘，先進國家安然前行，但是未來恐非如此。「Tiger Index」追蹤實質經濟活動、金融市場、消費者信心，並與各國和全球歷史平均值比較，藉此了解全球經濟復甦情況。數據發現，新興市場成長指數遠低於歷史平均值，成長極度頹靡。而且同樣是新興國家，印度冉冉上升，巴西和俄羅斯則深陷衰退。Prasad憂慮，新興國家信心一落千丈，先進國家也會難逃一劫，未來幾個月將受衝擊。

國際景氣欠佳，量化寬鬆(QE)加碼呼聲再起，但是各方逐漸發現QE缺乏實際療效。Prasad表示，貨幣政策無法促進成長、遏阻通縮，此一情況日益明顯。只想靠貨幣政策解決問題，難竟其功，尤其各國都採用相同作法。金融市場也失去信心，不認為央行有辦法恢復全球市場需求，第三季證券市場虧損因此創下2011歐債危機以來之最。

儘管國際貨幣基金組織(IMF)呼籲各國在QE同時，也需減少預算赤字、進行結構改革，但各國領袖置若罔聞。Prasad警告，全球領導人只想依賴便利的貨幣工具，蹣跚前行。Prasad是Dollar Trap一書作者，該書獲選為金融時報2014年最佳財經書籍之一。

彭博社、英國金融時報報導，國際金融協會(Institute of International Finance，簡稱IIF)1日預估，今年外國投資人對新興市場注入的資金恐將從去年的1.074兆美元大幅萎縮至5,480億美元，比2008年、2009年全球金融海嘯達到最高峰的時候還要慘。若加計本土投資人的資金外流浪潮，那麼今年新興市場的淨失血額料將達到5,400億美元，為1988年以來首呈淨流出。新興市場去年的淨吸金額還有320億美元。

IIF首席經濟學家Charles Collyns表示，新興市場的概念是在80年代末期成形，這是自當時以來新興國家第一次面對資金淨流出的風險，而本次危機並不像08年海嘯那樣是受到歐美信貸危機的影響，新興國家本身成長趨緩才是問題所在。他說，市場對新興國家成長降溫日益感到憂心，而中國經濟落難、FED升息時機不確定更加深投資人的疑慮。

Collyns憂心忡忡地表示，本次抽出資金的除了散戶以外、機構投資者也赫然在列，連法人也投降、的確不是甚麼好現象。在2013年FED引發「QE減碼恐慌」(taper tantrum)之際，撤回資金的主要是散戶。

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